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华泰证券
周五媒体报道，国际市场原油价格大幅上涨，其中纽约市场原油期价每桶突破53美元，达到4个月来的最高点。据国际能源机构预测，今年全球原油日需求量将比去年增加约150万桶，达8400万桶左右。中国、印度为代表的第三世界国家对原油需求的大幅增长，成为了刺激、拉动国际油价上涨的主要因素，同时美元贬值，OPEC垄断、中东等地缘政治因素紧
张、基金投机力量等多重因素仍将在一定时期内左右国际油价在高位运行。我国已成为继美国之后的第二大能源消费国，对石油进口的依存度达到40%，很显然3月份后国内石油产品将可能会面临较大提价压力。加上由于电力供应紧张，浙江、江苏、广东等省的不少企业纷纷使用柴油发电，进一步加大了柴油供应压力，有报道称，黑龙江石油出厂价格比去年同期上涨幅度超过17%，两市石油能源企业因此大受其益，有望借机爆发强劲反弹。
值得特别注意的是，国际石油涨价以及能源问题将成为今年两会关注焦点之一，而围绕其中能源安全这一核心问题的议案、提案，也将明显多于往年。两会期间，在主力机构做多的背景下，石油能源股作为两市相当少见的集两会题材与涨价题材与一身的焦点性热点，有望成为重点做多的一个新突破口。而且，作为不可再生稀缺资源的石油能源股从理性上具有相当强烈的补涨要求。近期盘面也有迹象显示，明显有资金运作其中，部分石油个股已开始企稳反弹，其中辽河油田(资讯 行情 论坛)(000817)值得关注。
公司属于资源型优势企业，主营石油、天然气的开发、销售，是我国第三大油田，是我国重要的战略油田之一，公司年产原油的生产能力达1500万吨以上，年天然气生产能力更是达到17亿立方米，在石油行业中极具竞争能力，中石油公司为第一大股东，有望参与西气东输的油气勘探项目。而且公司也积极寻找新的油区，加强勘探协商增储工作。2003年报披露，石油的毛利率已经高达63.53%，天然气毛利率66.39%。公司的原油销售占主营业务的比重较大，这将使公司直接受益于国际原油价格的持续高位运行。
公司不仅占据天然的资源优势,且自上市以来的经营业绩也表现出公司经营与管理方面的优势。公司的资产质量比较好,突出表现为:第一,公司拥有充足的货币现金。截至2004年中期,公司总资产规模为31.71亿元,其中货币现金总额为17.50亿元,占总资产的55.20%。第二,流动资产比例高,上市以后逐年上升，2004中期达到59.20%。第三,资产负债率低,偿债能力很强，2004年中期为8.59%。另外，公司从1999年以来一直坚持现金分红,上市以来累计分红13.2亿元,社会公众股股东分红2.4亿元。公司发行A股募集资金7.72亿元,流通股股东分红已经占募集资金总额的31%。
从走势来看,该股近两年来一直维持着震荡下行的态势，其动态市盈率处于不断下降的趋势中。可以说,这是一家市场挖掘尚不充分的绩优二线蓝筹品种。从前十大股东来看,尽管该股在基金重仓股中不算起眼,但还是有裕阳、裕富、融通、同德等基金持有该股。此外全国社保基金一零一组合也跻身其中,而且这些机构大多为去年新进的,表明看好该股的机构不在少数，建议投资者中线关注。
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