格力电器(000651)：谨慎乐观

　　余凯

　　格力电器(资讯 行情 论坛)(000651)2004年业绩：净利润42078.43万元，每股收益0.78元，每股净资产4.55元，净资产收益率17.24%，拟每10股派3.8元(含税)。

　　点评：格力电器主营空调器及其相关零配件的生产销售和进出品业务，公司的主营 业务收入有98%来自于空调器，2%来自于小家电。2004年钢、铜等原材料价格上涨，而空调价格却基本保持稳定，这直接导致空调行业获利空间继续下降。从未来发展看，公司2004年10月收购了珠海凌达压缩机公司70%股权、珠海格力小家电公司75%股权、珠海格力电工公司70%股权、珠海格力新元电子公司80%股权，这4家公司在并入报表的两个月内共为公司贡献了382.39万元的利润，预计它们在2005年将为公司全年贡献利润。就此，公司预计2005年销售收入和利润均将保持20%以上的增长。

　　此外，尽管格力表面上结束了长达两年之久的“父子之争”，但是“父弱子强”的局面更加明显，其深层次矛盾很可能会进一步激化。从宏智科技“内讧”的教训来看，格力电器这方面的风险也不容忽视。因此，对于该股后续走势，应保持谨慎乐观。

　　(子琦／编制)(来源：金羊网）