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近期一些问题股、庄股急剧跳水，释放着基本面利空所带来的压力———
股市的春天终于来了，近期市场蓝筹股与低价超跌股交相辉映，盘中黑马乱窜，多方信心重聚，春节前后产生了一轮不小的反弹行情。然而令人遗憾的是，市场表面温暖的背后却依旧堆积着厚厚的“积雪”，近期一些问题股、庄股在“化雪”的过程中急剧跳水，继续释放基本面利空所带来的投资压力。如连续创出八个跌停板的三木股份以及短期内大跌的博
汇纸业(资讯 行情 论坛)、新太科技(资讯 行情 论坛)、振华科技(资讯 行情 论坛)等，无一不在向投资者提示“入市有风险，投资当谨慎”的道理。
根据目前庄股跳水的情况，我们发现做空动能主要来自以下三类个股：
一是由资金链断裂所引起的打压出货。
从基本面看，问题股跳水的最大原因多数时候只能有一个：资金链出现问题。这在历史走势上通常能寻到答案，如去年最有名的跳水龙头就是德隆系旗下的新疆屯河、合金投资(资讯 行情 论坛)和湘火炬(资讯 行情 论坛)，近期三木股份又重蹈覆辙，连续八个跌停板唯一的解释就是资金链出现问题，主力急需兑现出局，于是造成了巨额资金封死跌停板的现象。对于此类个股，虽然大幅跳水后的比价空间较大，但介入抢反弹时一定要慎重。弱者恒弱，投资者一般不要在跌停板刚开始打开时就马上扑入。原因是机构既然选择了出货，其就会继续利用市场低廉的价格来诱惑场外资金买入。因此，市场与其盲目被动地去抢反弹，还不如等待时机，待有大资金承接后再下手也不迟。
二是由年报业绩下降所引起的系统风险。
目前已经陆续公布了一批年报，但基本都是业绩较好有增长潜力的一类。而大多数业绩下降或本身质地较差的股票年报要等到三、四月份以后才能出台，因此业绩利空因素有望进一步消化。如山东巨力(资讯 行情 论坛)目前处在停产状态，业绩预期难以言好。另外，某些ST股退市在即，短线在市场上挣扎后还有下行的要求。而那些账款收不回来有资金隐患的上市公司也会在反弹后重归下跌途中。不过，目前我们并不担心这些真正的绩差亏损股会出现大跌，因为这类个股的信息早就透明，投资者对此多有防备，并且很多个股的股价已经沦落到超跌垃圾股的行列，再度下跌的空间不大。而让我们担心的是那些过去业绩非常好，股价尚在高位徘徊的股票，如果现在的业绩增长不能与股价同步，主力资金就会弃守，后市对市场的打击就会非常大。短期来看，一些高价的长线庄股均有这方面的隐忧。以竹林众生(资讯 行情 论坛)为例，该股的走势已经告诫人们，庄股是一块“肥肉”也是一个“烫手山芋”。
三是由券商股引领的做空机制尚存。
三年大熊市大浪淘沙，券商尤其甚之。前期齐鲁石化(资讯 行情 论坛)的持续下跌，就是在天同证券解困无门的情况下斩仓出货的结果。而闽发出事也拖累了众多上市公司，近期振华科技4000万国债遇险，也导致该股频频走低。如今大鹏证券也亦步亦趋走向深渊，巨亏44亿元，已基本到了面临清盘和破产的地步。尽管短期来看，大鹏所持个股如五矿发展(资讯 行情 论坛)、国投资源(资讯 行情 论坛)等均在大跌后有所反弹，但有南方证券的例子在先，问题券商的巨额黑洞谁来弥补？目前实在难说。因此，大鹏证券持股也很难逃出货一途，投资者在大举抢反弹之时，也要小心这方面的资金陷阱。
文/民族证券
作者：周俊晨
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