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申能股份(资讯 行情 论坛)(600642)公布2004年报，每股收益0.43元，每股经营活动产生的现金流净额0.68元，净利润115959万元、上涨2%。每10股派2.00元?含税?。
评析：虽然2004年全国范围面临“电荒”，但电力股(尤其是火电股)的日子也不好过。以申能股份为例，虽然地处经济发达的上海，但净利润亦不过上涨2%。因为一方面由于煤炭供应紧张状况，造成煤价持续上涨，生产成本增加，同时部分原煤质量下降，发电原煤
耗用量增加；另一方面，区外来电大幅增加，致使公司投资的部分发电企业发电量有所下降。值得留意的是，2004年公司开始发展自己的电源品种——公司原本是以火力发电为主，但2004年公司投资4.4亿元收购了申能集团持有的秦山核电二期12%比例、秦山核电三期10%的股权。虽然市场一直将申能股份视为一家电力股，但其实它还有另一个不为人知的身份——公司持有上海石油天然气有限公司40%股份，由于国际油价持续上涨，该公司全年实现净利润达8.89亿元，生产原油31.86万吨，天然气5.73亿立方米。并且公司还控股上海天然气管网有限公司，该公司2004年净利润虽然为-720万元，但地位却不同凡响，它2004年输送天然气10.68亿立方米，占上海地区市场份额的100%。该股最后一个交易日上涨1.61%。
昆仑证券 黄 硕
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