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作为第一只询价发行上市的新股，华电国际(资讯 行情 论坛)在上市首日大幅拉升之后的第二天即以跌停板开盘，且全天几乎没有任何机会让获利盘和被套盘派现，显示目前的市场环境仍然不利于多方。根据笔者的经验来看，不论是在多头市场还是在空头市场或者是平衡市场，最具人气的地方往往是市场中短期强弱的风向标。从华电国际目前的股价来看，明显高于机构投资者对其的合理定位，而且相对于其2.52元的发行价来说仍然有相当的溢价空间。回顾八一钢铁上市首日的表现和之后长时间的价值回归，不得不让人感到一丝忧虑。
但是，影响股价波动的主要因素并不仅仅是价格向价值的靠拢，供求关系的突变往往会在不同的阶段产生不同程度的影响力，因为市场并非时刻都是理性的。结合目前的市场环境来看，持续低迷的证券市场已经引起了管理层的高度重视，在股权分置问题还没有明确解决方案出台的情况下，中国股市要想完全意义上实现与国际接轨，需要走的路应该是比较曲折的。对于市场目前复杂的局面，笔者仍然不认为一波所谓的牛市即将展开，除非真的出现了“政策面的极大突破”。
其实，影响市场中短期供求关系的信号正在逐步显现，市场自身更加剧烈的结构性调整在进一步深入，华电国际的高定位暂时缓解了蓝筹股整体估值重心的下移，为其他的超跌低价蓝筹股腾出了一定的反弹空间。近几个交易日以长安汽车等为首的“五朵金花”魅力四射，即是市场反馈的最直接信息。但是我们的证券市场十多年来积累的问题集中爆发所带来的个股连续跳水现象并没有见到任何改观，尽管指数大涨，而跌幅较大的问题股仍然若隐若现，一旦蓝筹股遭到获利盘打压，市场人气就会立刻散乱。
在这个阶段，笔者认为华电国际的未来表现将会成为整个市场中长期运行的风向标，分析其近期的筹码分布很有必要。上市首日巨大的量能都堆积在3.70至4.00元之间，刚刚介入的资金成本清晰可见，只要在3.70元附近(最多不能有效跌穿3.50元)能够短线止跌形成小双底形态，市场的重心可以逐步上移，参与机会将会大于风险。否则，谨慎操作应是主要思路。
江南证券 李刚
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