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杭钢股份(600126):结构调整 增长可期


http://finance.sina.com.cn 2005年01月31日 08:25 证券时报

杭钢股份(600126):结构调整增长可期

  □国信证券 郑东

  2004年,杭钢股份(资讯 行情 论坛)全年共生产铁180.64万吨、钢277.90万吨和钢材269.74万吨。分别同比增长5.26%、6.96%和6.28%。其中优特钢比达到70.49%,较上年提高10个百分点。杭钢股份吨钢综合能耗达到576.30kgce/t,比上年下降26.50kgce/t,在全国大中型钢铁联合企业中排名第一;综合毛利率为14.05%,同比下降0.74个百分点。2004年实现
主营业务收入99.55亿元,同比增长33.24%,实现净利润6.69亿元,同比增长25.85%。分配方案为每10股派发现金股利3元(含税)。

  杭钢股份产品广泛应用于机械、汽车石油化工、建筑、家电、航空工业、国防军工等各个领域。根据目前优特钢市场的运行态势来看,优特钢市场仍继续看好,价格将保持高位区域运行。从宏观方面看,中国工业已进入重化工业时期,这给国内优特钢市场构筑了巨大市场。从微观方面看,优特钢自身的特征决定其市场要比螺纹钢、线材等建筑钢材稳定,价格波动不大,其涨跌也都比其它普钢相对稳定。

  2005年由于市场情况发生变化,杭钢股份拟增发项目暂停,短期内仍以产品结构调整为主,主要依靠技改挖潜,预计2005年钢产量310万吨左右,钢材产量290万吨,同比增长约30万吨钢材;主要销售地区集中在华东地区,需求相对稳定;在钢材价格上,2005年初在2004年底两次上调产品价格的基础上再次小幅上调,预计均价比较乐观。

  此外,公司在财务管理上将折旧方法由年限平均法变成双倍余额递减法,这为今后利润的快速增长奠定基础。未来几年,如果公司不增加新的资产,折旧额将逐年递减。同比将预示利润会更有保障。

  鉴于2005年盈利同比增长不大,预计2005年每股收益可同比增长9%左右。






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