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北京首证
大盘在创出5年来新低之后,个股已经跌的一片狼籍。大浪掏沙始见金，在经历凄风冷雨之后，一些投资价值被严重低估的个股已经显现出难得的投资机遇。涨时重势，跌时重质，华电能源(资讯 行情 论坛)(600726)就是这样一只投资价值被严重扭曲的超跌成长绩优黑马。
公司是黑龙江省主力发电企业之一，权益发电装机容量为2005MW。黑龙江省是东北煤炭和能源基地，这为公司大力发展电力产业提供了极大的便利条件。电力改革之后，公司已并入了我国五大发电集团的华电集团，是该集团当前仅有的一家A股上市公司，今后将以集团公司强大的实力为后盾，争取一部分转移电量和送华北电量，进而发展成为全国性的大型电力企业。值得关注的是，自收购哈三电厂之后，公司又转战全国各地，初步框定了下次收购目标，包括江苏扬州电厂、辽宁铁岭电厂以及内蒙的一个在建项目，扩张意图十分明显，装机容量也将继续上升，对经营业绩形成强有力的支持。
公司成功收购哈三电厂使其如虎添翼。哈三电厂共有2*20万千瓦和2*60万千瓦四台机组，总装机160万千瓦。由于靠近哈尔滨这一负荷中心，并处在东北电网500KV“北电南送”通道上，电力外送十分便利。从电厂自身的单位发电煤耗、厂用电率等技术性能指标来看，同样具有较强的市场竞争力。随着国家振兴东北几大工程的相继开工，逐渐带动了当地电力需求增长，同时，随着东北区域电网改革试点的展开，哈三外送吉林、辽宁的电量有望较快增长，预计2004年哈三利用小时将达到4500小时以上，净资利润将由7500万元提高到2.4亿左右。综合以上分析，华电能源收购哈三电厂后，将在2005年为公司带来业绩的大幅度增长，并且使公司具备持续快速增长的潜力。
该股从前期高点回落，累计调整幅度近60%。电力缺口的不断加剧使得电价有望上升，公司正好把握这一行业机遇,不断扩大的发电量将使公司迎来跳跃式发展的良机。目前该股4元左右的价格明显处于低估状态,出众的基本面必将推动该股走上理性的价值回归之路。
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