华鲁恒升：行业景气到顶

　　2004年每股收益0.755元，每股净资产4.42元，分配预案10转5派1元。

　　作为一家化肥类上市公司，2004年业绩的大幅提升主要得益于尿素价格上涨以及技改项目国产设备抵免企业所得税到位所致。另外，去年6月该公司扩建4万吨/年DMF生产线的投产使该公司DMF的产销实现翻番。可见，公司产能的扩大加上化肥行业充分景气是公司业绩优良的主因，同时令到机构投资者纷纷重仓介入，前10大流通股股东全是基金，共计持有2 252万股股权，较第三季度末前十大流通股股东的持股量增加了474万股，其中国联安德盛小盘精选增仓最为明显，在3个月之内，增持股数达到了310万股。社保基金107组合减仓超过85万股。

　　不过，相关专业分析报告指出，由于尿素产能和产量都将提高，预计世界尿素市场从2004年到2008年都将处于过剩状态，那些成本较高的生产者将最终被挤出市场，希望华鲁恒升(资讯 行情 论坛)能够解决好相关的问题。

　　公司虽然有望在今年继续保持增长，分红方案也应该受到市场欢迎，但目前股价处于历史高位区域，化肥行业景气峰值的到来也将为期不远，投资者操作上不应追高。广东百灵信杨志强