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三元顾问 刘世新
周二大盘先抑后扬，走势重新走强，市场仍然具备短线操作的基础。而超跌反弹依然是操作的主流手法，两市的涨停股上海邮通和山东海龙都是超跌的典型代表。所以我们认为，在目前这样的大盘略微偏暖环境下，个股的行情都将先以超跌反弹的形式展开。根据市场经验，有消息刺激会是个股短线展开爆发式反弹的最直接导火索。具体的，小天鹅(资讯
行情 论坛)A(超跌+具备外资合作题材)就具有一定的上涨潜力。
首先，外资合作，有望加大市场占有率。日前公司与欧洲第二大家电制造商意大利意黛喜有限公司(原名为默洛尼)共同投资,在无锡成立了无锡意黛喜家用电器有限公司。预计2005年下半年将开始洗碗机的批量生产，生产的绝大部分洗碗机将用于出口。意大利意黛喜有限公司是欧洲第二大家电制造商,其产品的市场占有率达到15.8%,每年以Ariston、Indesit、Scholtes、Stinol和Hotpoint品牌生产1400万台家用电器,年销售额达30亿欧元。在新成立的意黛喜洗碗机公司中,意大利意黛喜有限公司投资1000万欧元,拥有合资公司70%的股份,小天鹅以设备出资,占30%股份。据市场人事分析,意黛喜将以国外市场的开拓来带动国内市场,利用小天鹅的技术人员、制造能力和意黛喜先进的产品技术和国际销售渠道,共同开拓国际洗碗机市场,并逐步扩大国内的需求与份额。
其次，实质重组，经营向好。2004年3月小天鹅集团正式转让65%国有股权给南京民营斯威特集团及其关联公司。此次重组之后，公司继续在洗衣机行业进一步做大做强。继自主品牌"小天鹅"洗衣机市场占有率12年蝉联行业榜首之后，目前，小天鹅与日本东芝合资合作生产的"东芝"洗衣机、与德国西门子合资合作的"西门子"洗衣机已经全面占据中国波轮、滚筒洗衣机高端市场，成为公司新的利润增长点。2004年以来，小天鹅已经推出了国内惟一通过最新国家标准6A认证的小天鹅"直频"洗衣机、"水魔方"全波轮自动洗衣机、高智能化think系列滚筒洗衣机等新品。同时，公司洗衣机的毛利率由2003年的20.51%上升到04年三季度的27.75%，经营情况逐步向好。
再次，增资营销公司，将改善财务结构。04年11月，公司董事会决定以零价格接受由江苏小天鹅集团有限公司持有的小天鹅营销公司33%股权，由无锡小天鹅波尔卡空调器有限公司持有的小天鹅营销公司6%股权。另外，公司决定对营销公司以债权转股权的方式增资4亿元，其中增加注册资本8050万元，资本公积31,950万元。增资完成后，营销公司注册资本为10,000万元，其中公司持股98%。本次增资后将有利于改善公司(母公司)和营销公司财务结构，有利于增强营销公司经营能力。
在二级市场上，该股前期低点3.88元支撑非常强大，近期股价还未探及前低便开始反弹。周二股价继续上行，收复20日、30日均线，MACD金叉形成，发出买入信号。配合外资合作消息的出台，后市股价有望出现强势反弹，投资者可逢低适当关注。
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