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渤海投资研究所 周延
连续的下跌加上政策的利好终于引来报复性的反弹。周一两市在降低印花税利好消息的刺激下，大幅高开，全天走势相当稳健。在政策环境逐渐转暖及市场信心逐渐拾升的情况下，新一轮的反弹行情有望到来。而在新行情到来之际，那些品种会成为后市主力竞相争夺的目标而连续飙升呢？我们认为，一些质地优良的低价二线蓝筹个股既有下跌的理论底线
，又有超跌的想象空间，体现了价值发现和超跌反弹的完美结合，是进退自如的理想品种，极有可能在后市掀起一轮猛烈的反攻高潮，值得投资者重点关注。
连点聚焦一：股价超跌孕育涨升动能
纵观大盘每次见底之后的表现，低价超跌股往往在反弹之中承担排头兵的角色，这在此次反弹中也极为明显。而与以往相比，本轮超跌低价股更具投资价值，可望出现星火燎原之势。根据已公布上市公司的三季报显示，上市公司总体业绩同比大幅向好，沪市每股收益同比增长四成，利润总额和每股收益均超过去年全年；深市主营业务增长超过30%，这意味着04年整体上市公司的业绩增长仍然值得期待。但是受宏观调控的冲击及新股询价机制的影响，大盘暴跌，大部分个股均被不分青红皂白的抛售，九死一生，这其中固然包括有质次的绩差股，但也包括大量业绩有增长潜力的个股，这其中就包括一些行业向好、业绩优良的二线蓝筹个股。遭受恐慌性的抛压并非由于这类个股缺乏投资价值，而是由于投资者对市场缺乏信心。因此一旦大势好转，经过非理性下跌的这类个股就将被市场发掘，特别是具有行业性向好的个股，往往能形成突出的板块效应，吸引投资者的参与。如近期强劲反弹的安泰集团(资讯 行情 论坛)、沧州化工(资讯 行情 论坛)、国投电力等就是所处行业向好、但股价却严重超跌的典型二线蓝筹代表。因此，虽然目前超跌股的表现鱼龙混杂，但真正具有爆发力的仍然是基本面向好的个股，特别是前期严重超跌的二线蓝筹类个股。
亮点聚焦二：行业向好机构青睐
目前，由于QFII逐步扩大在A股的投资额度以及基金等机构投资者的日益庞大，以基金和QFII等机构投资者在市场中的话语权已有了举足轻重的作用。在这个大背景下，任何脱离机构资金的国际化选股思路，很难获得战胜市场的机会。只有仅仅跟随市场动态变化把握机构资金的投资思路，才能有较好的盈利预期，这也是现今以基金和QFII为代表的价值投资理念已经越来越深入市场的重要因素。而从刚刚公布的四季度报表中可以发现，制造业、交通运输、金属、非金属、房地产等行业的个股仍是基金重点增持的品种。比如交通运输板块基本上不受行业周期性限制，因此业绩相对稳定，并且以我国经济的持续稳定健康发展来看，该行业保持较高的稳定性增长也是不足为奇。另外，房地产行业由于受到宏观调控影响，多数个股前期跌幅巨大，但整个市场对房地产需求有力的基本面并没有改变，该中拥有拳头产品和高效管理的企业仍然具有良好的投资价值。因此，万科(资讯 行情 论坛)A 、金融街(资讯 行情 论坛)、金地集团(资讯 行情 论坛)等个股得到基金的重视也是在情理之中。
亮点聚焦三：多重因素支撑低价二线蓝筹绝地反弹
首先，近期在市场较为低迷的时候，前期超跌严重的上海汽车、万科等二线蓝筹成为了市场最主要的做多动能，他们的连续上涨为处于低位徘徊的二线蓝筹打开了股价的想象空间。同时，经过长期的调整，目前大多数二线蓝筹股其高估的水分基本上已被挤光，低价超跌使得股价弹性好，可供主力资金运做的范围相对就大，股价上涨空间自然广阔。其次，相比那些股价高高在上的的核心资产股，此类股票经过一轮充分的风险释放过程，目前股价继续调整的空间相对有限，介入安全度较高，容易引起市场的跟风盘，进而产生强烈的赚钱示范效应，因此，这些个股的可操作性更强一些。最后这类个股基本面优良，有坚实的业绩作支撑，投资者不用担心基本面因素引发的股价暴跌风险。其实，类似的个股目前也不在少数，如仅4元出头的祥龙电业(资讯 行情 论坛)(600769)就是一个典型的低价二线蓝筹：公司名称虽冠有“电业”二字，但公司目前主业已经转向化工。去年年报显示公司化工产品业务收入超过了5亿元，占其主营收入总额的98%。在国内PVC价格持续上涨的情况下，公司业绩大幅增长。前三季度报告显示，继中期利润大增144%的基础上再度大幅增长，公司主营业务收入同比增长41.99%，利润总额同比增长218.78%，净利润更是大增224.11%。但从二级市场上看，公司的股价并没有和业绩比翼双飞，反而出现连续的回落探底走势，04年5月以来价格已经腰斩，其价格与价值形成了明显的背离态势，不过也从另一个层面上最大力度的挤尽了做空空间。从技术形态上看，该股在4元一线得到强力支撑，伴随成交量的持续放大，该股已经走出持续上攻的形态，今日突破10日均线，后市加速上扬的价值回归行情一触即发，投资者可重点关注。
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