|
大通证券 董政
近日市场的最大利好当属于降低证券交易印花税。这将意味着投资者税负的减轻以及证券交易成本的降低。因此降低印花税也被绝大多数市场人士认为是落实《国九条》中对市场最直接的利好。那么我们有必要进一步思考，A股市场上谁是降低印花税的直接受益者？显然券商板块显然首当其冲。
因为印花税的降低，意味着广大投资者证券交易成本的降低。这在很大程度上将提高了整个市场的交易量。而交易量的提高，意味着券商的经纪业务，即代买卖证券手续费收入的增加。最简单的例子，上海市场自12月13日向下破位以来，日成交金额平均在50亿左右。但上周五乃至本周一，正是由于市场对降低印花税这一利好的预期以及落实后的刺激，上海市场日成交金额立刻突破90亿，降低印花税对市场成交量的激增十分明显。同时放眼中线，由于目前市场在千三点下方管理层呵护迹象十分明显。而未来包括股权分置在内的问题一旦形成共识并考虑到对现有流动股东的补偿，那么不排除2005年的行情值得期待。这样证券市场一旦繁荣，券商的日子自然会好过。一方面成交量的增加可以增加券商的佣金收入，同时个股的上涨也有望为券商的自营带来不菲的收益。
因此无论从短期内的印花税降低还是从中线来看2005年A股市场的机会，相信部分优秀的券商都将从中受益。因此回到近期市场上，在证券交易印花税出现降低之后，短期内市场最直接的受益板块显然将是券商板块。其中包括宏源证券(资讯 行情 论坛)，中信证券(资讯 行情 论坛)，陕国投(资讯 行情 论坛)，以及辽宁成大等。但就上述四只股票而言，辽宁成大(资讯 行情 论坛)主业并非为证券行业，而陕国投又出现一定亏损，所以宏源证券(000562)与中信证券(600030)这两只券商股，对印花税降低的受益也是最直接的。虽然宏源证券与中信证券04年业绩出现一定下降，但证券市场最大的特点正是在于预期，即对未来业绩增长的预期。既然如此，在印花税降低的大背景下，如果投资者对05年行情充满信心，或者认为05年市场的机会将远大于04年，那么宏源证券与中信证券在这种乐观预期下机会显然不言而喻。因此短期内宏源证券(000562)与中信证券(600030)值得密切关注。
| 
