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渤海投资研究所 周延
股语有云：涨时重势，跌时重质。大盘自上周五出现冲高回落走势以来，短线连续出现回调走势，今日沪指在盘中甚至跌穿了1200点。但同时我们也注意到，仍有少部分的个股逆市上扬，如已发布预增公告的ST延路(资讯 行情 论坛)以及具有潜在预增题材的ST深物业(资讯 行情 论坛)、科苑集团(资讯 行情 论坛)等。分析其走强的深层次原因，我们发现
，主力敢于大胆做多的信心还是来自于公司业绩的持续增长。故目前阶段投资者选股时应注意及时调整思路，可把目光投向那些年报业绩大幅增长或有望大幅增长的品种。
市场重新洗牌，预增股唱主角
由于政策面和资金面的双重变化，2005年以来，市场热点面临着重新洗牌，资金重心正在由过去的基金重仓股逐渐向具有良好成长性但却一直被市场忽略的潜在高盈利个股转移，这与去年基金大力倡导的价值投资理念不无关系。受基金长期以来的下面教育，市场已经开始对价值投资的精髓，即个股自身的业绩以及增长潜力感兴趣，这自然奠定了预增股本轮行情启动的基础。虽然目前宏观调控的加强令主流板块一蹶不振，但这并不意味着市场没有新的机会。货币政策向消费领域倾斜表明管理层力图引导我国经济由成本推动型转向为需求拉上型，这将带给相关行业更多的发展机会。对于钢铁、石化等过热行业的调控目前已初步见效，钢铁价格最大降幅为17%，原材料价格的回落必将给去年受原材料价格上涨困扰的企业带来重生的契机。此外一些瓶颈行业如港口、能源，重点工程如南水北调、奥运会、世博会等建设也不会受宏观经济周期性波动影响，与之密切相关的上市公司也有业绩增长的潜力。这些因素都有可能导致新的预增或预盈个股的出现。
预增品种空前宏大，行情随时启动
粗略统计，截至1月20日，两市共有440家上市公司对2004年业绩做出了预测，其中预计2004年全年业绩同比增长在50%以上的有195家，扭亏为盈的有70家，同比下滑50%的有46家，亏损的有113家，另有12家公司因因各种原因表示盈亏尚未确定。宏观调控和上市公司自身发展情况使得各个板块、各个行业的全年业绩预测各有差异。195家预告业绩有大幅增长的公司中，金属非金属、石油化工、机械设备、社会服务、采掘业、交通运输等几大行业为主流群体，占去近70%。这表明，宏观调控的阴影过后，已有相当一部分行业出现了明显的恢复。从统计结果来看，2004年半年报预增的上市公司有217家，而截止目前，两市预增的上市公司就已经达到了195家，呈现出了明显的递增趋势，这也使得今年预增预盈板块的规模空前宏大，主力资金启动行情的意愿也随之增强。
新增资金锁仓预增板块
今日公布的华电国际发行价最终与H股接轨，价格区间为2.3—2.52元，这使得两市电力板块、次新股新拐头向下，与此同时，H股板块也受到了强烈的震撼，价值中枢普遍下移，因市场重新估值地雷随时可能触响。因此，新增资金和在近期调整过程中流出的存量资金必然选择发展不受宏观调控限制、有业绩增长潜力的个股介入，最近不少业绩预增预盈的个股得到了市场的追捧也说明了这一点，这种变化应引起投资者的高度重视。
值得注意的是，不同的原因形成的业绩预增或预盈，所带来的市场反映是不同的。如果是非经常损益或者财政补贴所带来的昙花一现的增长，很可能无人喝采，此外，行业普遍增长的公司，如果增长水平并未达到行业平均水平，其意义也不是很大。因此，投资者不妨着重发掘主营业务收入稳定增长且成本控制得力，增长具有延续性，同时目前价位不高调整充分的个股，如福建水泥(600802)。公司是福建省最大的水泥生产企业，区域垄断优势明显，最新投产的新型干法生产线有望为公司带来新的利润增长点。前三季度，公司实现净利润5626万元，同比增长171%，每股收益已达到上年全年的1.7倍，2004年累计净利润同比将有较大的增幅。从走势上来看，该股连续数个交易日在前期低点上方得到有效的支撑，主力资金运作迹象十分明显。今日该股突破10日均线，技术上存在报复性反弹要求，建议投资者重点关注。
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