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订货会突显卖方市场 煤炭股正是介入时


http://finance.sina.com.cn 2005年01月20日 09:17 证券时报

  能源短缺和新兴经济体的快速增长,决定今年大部分煤炭品种销售均价可同比上涨约20%

  □第一创业证券 陈楷颐

  最近以来,深沪股市受多种因素影响而呈现弱势。煤炭股方面,由于前段时间累计涨
幅可观,在大盘下跌后仍存在明显的获利盘,套现压力较大,加上多家公司有再融资计划,市场又流传神华集团计划在H股和A股市场进行筹资的消息,因而近期煤炭股票纷纷大幅度下跌。我们认为,全球性能源短缺和新兴经济体的快速增长,决定了能源价格的长期上涨,目前煤炭股的下跌正为下一阶段的上涨积蓄能量。

  最近原油期货价格再次逼近每桶50美元。纽约二月期油报49.16美元一桶,较上周五收市价升78美仙。这是期油价格自去年12月1日以来首次升穿49美元水平。笔者预计2005年纽约轻质原油平均价格将位于50-60美元的区间。而刚结束的煤炭订货会从另一侧面显示2005年能源仍然短缺。

  煤炭订货会突显卖方市场

  煤炭年度订货会由于电力和煤炭企业难以就电煤价格达成协议,而不得不再次延期结束。从目前形势来看,预计2005年大部分煤炭品种销售均价可同比上涨约20%。据悉,几个产煤大省在煤价上都狮子大张口,多的上涨100多块钱,少的也要几十块。而且众口一词:要按照现行价格(而不是2004年9月底价格)上调8%。煤炭订货会的消息显示,山西省今年成交的重点合同价格平均为每吨270-280元,乡镇煤为280元,神华集团的重点合同价格平均为320元到330元,但山西大同煤矿重点合同中5500大卡的优质煤为每吨430元。另外,河南一些煤炭集团今年成交的重点合同价格5300大卡煤为每吨330元。

  据悉,有电力集团高层表示,五大电力集团只签下不到原定量一半的计划内电煤,且签下的合同平均价远高出发改委原定的比9月底价格上涨8%的幅度,很多合同上注明“随行就市”,意味着价格并未定死,形势非常严峻。会议本来要重点解决电煤问题,但现在看来这一问题根本没有得到解决。

  重点上市公司业绩预测上调

  兰花科创(资讯 行情 论坛):公司的煤炭预售形势良好,2005年煤炭均价上涨约18%。虽然公司配股材料尚未递交,但相应的矿井技改进程仍不会延迟,2005年计划增产70万吨,并在2005年底达到570万吨的产能。

  煤气化(资讯 行情 论坛):2005年产量有可观增长,迎来业绩成长期。在2004下半年和2005年,公司收购的煤炭矿井陆续投产,成为公司新增产能。2005年这些新增产能会全部释放,公司主营收入和利润将大幅度增长。公司2005年煤炭产量增长约30-35%,估计均价上涨约20%。

  另一个成长因素是,气源厂2期于2004年11月投产,为上市公司和集团公司共建,焦炭产能100万吨(气源厂1期属于上市公司,焦炭产能70万吨),估计2005年达产并产生利润。公司2005年焦炭产量增长约130%。 公司决定租赁大股东所享有气源厂的股权55.45%,租赁期为2年,租赁期限从2004年10月1日起至2006年9月30日止。2004年在支付集团公司四季度租赁费1965万元后,可实现利润2000万元以上,2005年在支付全年租赁费7860万元后,预计实现利润12000万元以上。

  西山煤电(资讯 行情 论坛):公司主营煤炭开采及洗选加工,目前原煤产能1150万吨,洗选产能1170万吨,是我国最大的冶炼精煤生产基地,市场占有率高。公司05年业绩仍然乐观:一是2005年炼焦煤市场供给仍然紧张,精煤价格估计将上涨15-20%左右。二是古交电厂、煤矸石热电厂将在2005年5月后陆续投产。三是公司拟于2005年一季度收购集团下年产400万吨的杜儿坪矿,2005年原煤产量将增长30%左右,精煤13%左右。

  恒源煤电(资讯 行情 论坛):2005年净利润仍将大幅增长,增长的动力在于募集资金收购煤矿使产销规模扩张,和电煤价格明显上涨。预计2005年电煤价格将上涨15-20%左右。公司90%以上煤炭属于电煤,10%属于冶金喷吹精煤。煤炭产品结构使其在未来1-2年内受益很大。公司在2004年的9月30日完成了对收刘桥一矿的收购工作,刘桥一矿的第四季度收入将并入恒源煤电公司合并报表。 2005年,由于刘桥一矿的全部产量120万吨并入恒源煤电,将恒源煤电180万吨的产量提高了67%。此外,由于公司还存在收购煤矿的可能,潜力较大。






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