华鲁恒升(600426)：高送转为增发铺路

　　曾预测2004年业绩同比将大增50%以上的华鲁恒升(资讯 行情 论坛)(600426，昨收盘12.77元)，今日为广大投资者交出了一份满意的“答卷”。该公司2004年每股收益0.755元，每股净资产4.42元，分配预案10转5派1元。公司同时公告，将增发9000万股A股，这也使该股成为年报再融资“第一股”。

　　市场人士认为，机构投资者对该股的大幅增仓，值得投资者予以高度关注。

　　核心数据

　　每股收益：2004年0.755元，较2003年增长60.15%，较2002年增长174.55%。

　　每股净资产：2004年4.42元，较2003年增长16.01%，较2002年增加27.75%。

　　每股经营现金净流量：2004年0.68元，是2003年的3.78倍，是2002年的2.27倍。

　　主营业务收入：2004年高达9.93亿元，较2003年增长52.82%，是2002年的1.2倍。

　　净利润：2004年1.26亿元，较2003年增长56.97%，是2002年的2.73倍。

　　市场占有率：尿素为0.87%；DMF为25%；三甲胺为29.78%。

　　专家点评：华鲁恒升作为一家化工类上市公司，2004年业绩的大幅提升主要得益于尿素价格上涨以及技改项目国产设备抵免企业所得税到位所致。另外，去年6月该公司扩建4万吨/年DMF生产线的投产使该公司DMF的产销实现翻番。公司主营业务的结构变化促使公司的竞争力进一步加强。

　　关键词

　　分配预案：10转5派1元(含税)。公司成为年报高送转“第一股”。

　　再融资方案：拟增发不超过9000万股A股。而该公司目前流通股仅为6000万股。

　　担保占款情况：2004年未向关联方提供担保。

　　股东情况

　　控股股东：山东华鲁恒升集团持有1.05亿股公司股权，持股比例63.1%。

　　流通股股东：前10大流通股股东全是基金，共计持有2252万股股权，较第三季度末前十大流通股股东的持股量增加了474万股，其中国联安德盛小盘精选增仓最为明显，在三个月之内，增持股数达到了310万股。社保基金107组合减仓超过85万股。

　　走势预测

　　昨日市场大跌，该股却不跌反涨，显示机构的认同度较高。由于该股目前市盈率不到20倍，因此逢调整投资者仍可予以关注。记者李凯

　　(以上点评由本报专家顾问团提供)