华泰股份(600308)：利润增长 基金青睐

　　昆仑证券 黄硕

　　华泰股份(资讯 行情 论坛)（600308）2004年年报显示：净利润2.71亿元，同比19.96%；每股收益0.9元；每股经营活动产生的现金流量净额2.08元，同比增长4.2倍；拟10派2元（含税）。

　　评析：华泰股份年报一出，赢得一片夸奖声。说实在话，它在A股上市公司中算得上是佼佼者。由于2004年20万吨新闻纸项目全面达产，产销量增加，又因购买国产设备抵免所得税3052.56万元，致使利润增加近20%。最难得的是增长4.2倍的现金流，是由于产品货款回收及时、预收货款增加，这充分证明了其主导产品新闻纸销售状况很好。其目前是国内最大的新闻纸生产企业，高级新闻纸年生产能力36万吨，市场占有率约为15%。

　　但就是这样一家好企业，也未能免俗———被券商绊了一跤：2004年对投资3000万元参股的天同证券计提了100％的投资减值准备。幸亏华泰股份家底厚，才消化了这一损失。

　　虽说众多基金青睐有加，但其股价也就在12元以下，市盈率只有13倍左右，昨天还下跌了2%。