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恒丰纸业(资讯 行情 论坛)昨日披露了2004年年度报告，从而拉开了两市年报披露的序幕。该股业绩虽然不错，但增长率与上年相比有明显回落，且有再融资预案，市场反响并不强烈。年报第一单的公布，再一次将上市公司业绩问题摆在投资者面前，在热点相对匮乏的市场背景下，围绕个股业绩展开的各类炒作将进一步活跃，只不过表现形式将更加多样化，投资者在操作中应多加注意。
首先，对将业绩增长作为题材的短线炒作，投资者应谨防“见光死”。这类股票往往集中在通过资产重组而扭亏为盈的上市公司。公司经营业绩由亏损转为盈利，当然是基本面的一大利好。但由于公司的扭亏是建立在大量资本运作基础上的，其本身盈利能力可能尚未完全恢复，或者说公司自身的“造血”机制尚未真正有效地建立起来，公司今后发展依然面临较大的不确定性。因此，业绩增长只能作为一种题材加以操作，具有明显的短期效应。如ST酒鬼、ST亿安(资讯 行情 论坛)、ST万鸿等，都因2004年的业绩可能出现大幅变动而走出了扬升行情，主力打提前量的意图相当明显。而投资者在操作上则应注意，防止这类股票出现“见光死”的走势。
其次，对业绩增长且有再融资预案的个股，投资者不宜久留。通过对春节前预约公布年报个股的统计可以发现，一些带有再融资预案的业绩增长股，都已提前走强。如预计扭亏的云维股份(资讯 行情 论坛)，股价自去年10月14日创出4.88元新低后即一路走高，到昨日收盘，股价已大涨40.37%。而该股2004年继续保持盈利，将使暂时搁置的配股计划得以重见天日。这类个股在其股价走高后，显然不宜久留。类似股票还有风神股份(资讯 行情 论坛)，该股有增发不超过5000万A股的增发预案，其股价去年10月22日创出新低4.90元后就走出独立行情，昨日收于6.46元，在大盘创出新低的背景下，该股累计涨幅已达31.84%。对于累计涨幅已大且具有再融资方案的股票，主力往往会借业绩利好成功出逃。因此，如果此类个股一旦成交出现异动，投资者就要小心了。
另外，在防范风险的同时，对那些业绩增长稳定且受大盘制约而出现严重超跌的个股，投资者可予以积极关注。
北京证券 吴琪
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