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北京首放
今天恒丰纸业(资讯 行情 论坛)拉开2004年上市公司年报披露序幕，引发三一重工(资讯 行情 论坛)、新乡化纤(资讯 行情 论坛)、锡业股份(资讯 行情 论坛)等低市盈率超跌绩优股出现大幅反弹；此外以道博股份(资讯 行情 论坛)、太原重工(资讯 行情 论坛)为首的IPV6及重组题材股也成为反弹重要力量。年报业绩因素和题材成为推动个股反弹的两大
动力，那么在年报公布期间，尤其是新股发行渐行渐近的背景下，年报业绩和题材因素谁的反弹动力更胜一筹呢？
一、年报业绩因素对超跌绩优股走势影响更多体现在中线方面。往年在年报业绩公布后，有无业绩浪和哪些个股会展开业绩浪往往会成为投资者讨论的热门话题；今年由于跌穿1259点创出5年多低点，投资者已经不敢奢望哪些个股还会展开年报业绩浪，讨论哪些个股会因此展开反弹似乎更为实际。今年在实战中应注意年报业绩因素对不同类型的绩优股走势影响是不同的，但基本上可以分为两中类型。第一对于部分业绩优良，但股价抗跌或者走上升通道的品种，那么在绩优年报公布之时，应注意是否会见到该绩优股波段价格高点。尤其对于一些周期性行业，由于2004年年报其业绩可能形成一个重要高点，就应提防股价对应形成一个重要高点。有时候优良业绩往往会成为麻痹投资者放松风险意识的重要因素，其中往往蕴藏着较大补跌风险，比如江西长运、通威股份(资讯 行情 论坛)等，这种长阴飞刀让人触目惊心，当前绩优股中的风险主要存在于高位绩优股补跌。
另一方面，对于严重超跌的绩优股尤其是低市盈率股，业绩因素成为引发股价反弹的重要动力，比如锦州石化(资讯 行情 论坛)业绩增长17倍后出现连续反弹，再如今日三一重工、新乡化纤、锡业股份的反弹。目前制约个股下跌的因素有两点，首先在技术性严重超跌后，投资者在普遍大幅套牢后，主动和被动性抛压减轻。其次个股业绩成为支撑股价的重要因素，业绩因素对股价的支撑力度增强，有效制约了相当多超跌绩优个股的下跌空间。三一重工、新乡化纤这些超跌绩优股在短线强劲反弹，修正严重超跌乖离后，中线价格波动走势将更多受年报业绩因素影响，出现持续性大幅上涨的可能性较小。
二、IPV6、重组等题材股属于年度性热点，具有短线波段运行的鲜明特点。由于受宏观调控的滞后效应影响，今年蓝筹股业绩预期普遍下调，业绩玩不转、没有钱途，基金不得不提出主题投资。今年作为主题投资年，各种概念、题材将会大行其道。道博股份为首的IPV6股连续逆市上涨，就是这种趋势的预演，同时也反映介入其中的机构资金对当前点位的认同。从道博股份预亏公报后不跌反涨强劲表现，大有当年上海梅林的气势，对各种科技题材股的走强将产生重要刺激作用，短期各种科技题材股将会进一步活跃，成为反弹的重要力量。
不过，对于科技、重组这类题材股，其龙头品种一般具有波段快速拉升的特点，短期涨升幅度大，但是一旦整理，震荡幅度也会比较剧烈。龙头品种的震荡又会带动板块跟风品种的同步震荡，有时也会影响大盘出现震荡。对于一些题材性的跟风品种，其短线波动特点更为明显，短线技术不好的投资者介入应注意震荡风险。由于两市IPV6题材股较少，一些上海本地科技股、网络游戏、数字电视之类的品种可能会借机兴起反弹。能否有新科技热点产生，投资者不妨拭目以待，道博股份走势可以作为短期科技股的强弱风向标。
综合分析，业绩和题材因素对个股影响各有偏重，业绩因素胜在中期影响；题材因素被资金挖掘后短线波段涨幅可观，投资者可根据自己投资风格和偏好抉择。当然对于一些既有业绩支撑、技术上又调整到位甚至严重超跌个股，如果再具备某种热点题材，其上涨动力和机会将无疑最为理想。
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