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银行股在经历了漫漫“熊途”后，昨日在浦发银行(资讯 行情 论坛)预告2004年业绩的刺激下，发起了强有力的反弹，成为昨天市场中最大的焦点；也使得该板块改变了一直在下降通道中逐级走弱的趋势，有了企稳反弹的迹象。但这个迹象能否成为现实，仍值得推敲。
作为深沪两市银行股的代表，浦发银行和深发展(资讯 行情 论坛)的地位举足轻重。2004年，浦发银行净利润比2003年增加22.9%，市盈率为14.14倍，投资者可能会认为以它
目前的业绩(0.49元／股)，支撑不到7元的股价，后市应不存在多大的下跌空间。而且，该股自去年2月的13元多高位单边下跌至今，股价跌去近一半，盘中没有一次像样的反弹，短期借助良好的业绩展开一波反弹也在情理之中。而深发展开创了外资控股管理国内银行的良好局面，更让投资者对金融板块的后期走势看高一线。而根据有关券商调研预测，2004年银行股的业绩普遍在0.3元左右。有了如此美丽的年报业绩“外套”，同时“加息”对银行股又是利好，会导致其业绩进一步上升，因此有不少投资者认为银行股业绩较好，没有必要抛出，反而还应在低位适时地补仓。
但是，实际上银行股面临较大的“套现”压力。中关村证券的丁洋认为，国有四大商业银行的改制上市，不仅存在明显的扩容压力，而且在IPO新的询价制度下，这些超级大盘银行股，可能会以低于目前市场银行股的平均价格6.26元和平均市盈率17倍的水平发行，这将会导致整个银行板块股价重心的全面下移。
2004年9月23日，交通银行股东大会审议通过了把交通银行办成国际一流的规范化公众持股银行的相关议案并作出了决议，批准交通银行同时在上证所及香港联交所分别以A股和H股身份挂牌交易。这将是国内首家实施“A＋H”上市方案的企业。据悉，交通银行在香港发行的价格可能会较低，这个消息对场外休息的大资金非常具有诱惑力，同时大盘蓝筹的发行，也会对基金等正规资金进行战略配售。对比目前国内商业银行股二级市场价格：浦发银行6元多、民生银行(资讯 行情 论坛)5元多、招商银行(资讯 行情 论坛)8元多，价格最低的华夏银行(资讯 行情 论坛)也有4元多，交行的低定价无疑是极具吸引力的。丁洋认为，发行大盘银行蓝筹，可能会改用现金申购的方式，这就需要机构手握大量现金。在现金的需求下，抛售现有银行股将成为大部分机构的选择。而据丁洋所知不少机构都表示，可能抛售现有的一些银行股，全力以赴冲击交行IPO。因此他认为，从短期来看，银行股还将有进一步的下跌空间。
银河证券的王百炼则认为，和钢铁石化等同类型大盘蓝筹股比较，市盈率10倍以下的钢铁石化企业有十多家，而银行股中的最低市盈率者民生银行也有13倍多，因此该板块再往下跌，也是正常的。而且从技术上看，金融板块目前仍旧处在长期下降通道当中，要完全扭转目前的下降趋势，在目前低迷的市场中几乎不太可能。因此，即使该板块短期借助大盘反弹契机展开一波小幅度的反弹行情，中期趋势仍旧不能乐观。
但投资者应关注的是，近期外资投行对于国内银行股的态度出现显著变化。有QFII机构称，鉴于中国金融改革的迫切性，国内银行有望获得政府支持。考虑到人民币升值对银行股的正面影响，目前显著走低的银行股可能已具备了投资价值。中证资讯的徐辉认为，优质银行股还是有望得到重估的。
作者:本报记者 席雪浪
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