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大盘一天天往下跌，心目中的好股票价格也跟着便宜了，比如说：外运发展(资讯 行情 论坛)(600270)既是绩优股，现金流又充裕，难怪当初会被瑞银看上，成为QFII第一单。时过境迁，这一年来它也跌了40%左右，现价仅7元。机会来了吗？
正确看待与UPS的分手
外运发展于2004年底公告称：2005年年底之前，中外运将向UPS移交23个城市的业务操控权，为此UPS付出1亿美元的代价。乍一看，似乎是外运发展被UPS抛弃了，其实不然，因为外运发展真正的合作伙伴是DHL，并且外运发展的最主要盈利来源是与DHL的合作公司———中外运-DHL。外运发展在2004年前三季度的国际航空快递业务共完成收入22.86亿元，其中中外运-DHL的收入占20.2亿元，同比增长25%，而UPS代理收入约为2.66亿元，同比增长仅为9%。
洽购航空公司的说法
昨日《证券市场周刊》刊登的《外运发展洽购三家航空公司》一文中指出：如果一切如愿，外运发展(600270)即将成为中国第四大航空集团。文章披露，外运发展正在洽购深圳航空、四川航空和扬子江货运的控股权。据业内人士分析，未来10~20年，全球快递业的增长是航空货运业的两倍，中国则会在此基础上再翻一番。
银行贷款为零
分析外运发展的财务指标，真是一件赏心悦目之事。首先是它的业绩很优秀，2001年~2003年的三年间，每年皆有送转股，而每股收益却皆能稳定在0.61元至0.75元／股间。2004年前三季度每股收益依然保持0.34元(2004年6月10转5除权后摊薄)；其次是它的现金流很充裕，2001年~2003年的每股经营活动产生的净现金流稳居在1.12元~1.23元／股间，2004年前三季度该指标依然保持0.72元／股；拥有如此骄人的现金流，当然无需银行贷款，从我们能查到的2000年底招股说明书到现在，外运发展的短、长期借款一直为零。
可以说，投资外运发展就是投资中国的DHL。面对7元的DHL，面对如此低廉的市盈率，如此诱人的现金流，你心动了吗？
(昆仑证券 黄硕)
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