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广州证券 尹飞
因披露监管部门的例行巡检报告，*ST东信(资讯 行情 论坛)(600776)近期股价走势先蹲后跳，其中市场最关注的3650万元2003年度关联公司期间费用的配比问题，经电话访问公司获知，此笔费用已经计入2003年度当期报告，对公司2004年度财务没有影响。*ST东信去年前三季度每股收益0.06元，净资产值高达3.73元，摘帽在望。公司联手三星进军3G产业
，业务调整的阶段已经结束，逢低买入正当其时。
先蹲后跳，跌停暴量买点显现仔细解读巡检报告，*ST东信(600776)在信息披露上确实不够规范，但所标相关费用实际已经计入2003年会计报告中，对其2004年的财务不存在实际性的影响，只是会计明细科目不够清楚、规范。当然，公司2000年增发募资的投资效益确实不敢恭维，但所有问题已经摆在桌面，东方通信(资讯 行情 论坛)发展历史上最为艰难的一年已经过去，股价也已充分体现了这一点。相反，公司2004年在主营业务方面取得突破性进展，业绩拐点已经显现。早在去年4月份，*ST东信发布公告称，与韩国三星电子株式会社将共同在杭州杭州三星东信网络技术有限公司，该公司投资总额为1500万美元，*ST东信占30%股权，三星占70%股权；该合资公司主要从事WCDMA技术及产品的开发、生产和销售；据报道，公司将在今年4月或5月推出基于WCDMA和CDMA2000制式的3G样机，年中出试商用产品，公司正努力突破3G终端的瓶颈。
左冲右突，业绩增长出现拐点公司自主开发IP网管业务中标中国移动骨干网及15个省移动公司网管合同，且2004年30亿元的身份证封装市场，公司也分得一杯羹。经过前两年的调整，公司2004年的业务已回复正轨，首先在第二代身份证封装市场抢占绝大市场份额，同时签订了中国移动骨干网及15个省移动公司网管合同，自主研发手机陆续投入市场，也已初具规模并取得良好业绩，首季毛利高达16892万元，利润出现惊人"拐点"。 相关资料显示，今年公司关联企业珠海东信被公安部确定为全国6家第二代身份证封装企业之一，且该公司所占份额最大，2004年5000万张二代证的更换发行，将率先引爆第一个30亿元的新市场。公司控股股东普天东信集团去年底再次增持ST东信5.73%，作为我国通信业的泰斗，其旗下东信和平(资讯 行情 论坛)年中登陆中小板，实力派国有大股东增持3600万股一定是有备而来。
随着3G 业务的推出，华人首富李嘉诚旗下的和记黄埔被外资行调高投资评级，李嘉诚公开表示"3G是个必然趋势"，大唐电信(资讯 行情 论坛)作为3G产业的龙头，股份高居11元以上，摘帽在即的ST鸿股(资讯 行情 论坛)因涉足3G股价也稳居5元以上，摘帽后的"东方通信"以4元出头的价格将展开报复性上升。
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