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昆仑证券 吴刚
本以为2004年的阴霾会离我们渐行渐远，逐渐回暖的天气也让投资者期盼新年能够“雄鸡一唱天下白”，可是跳空低开并一度大跌近30点的现实将大家带回到残酷的现实中来。罪魁祸首是谁，中石化系。
元旦期间，正值大家欢庆之时，各大财经网站转载了来自《北京青年报》的一条消息：从昨天(1月2日)开始，中石化再度下调旗下成品油出厂价格，其中汽油每吨下调150元，柴油每吨下调150元，石油每吨上调450元。这是中石化继去年12月5日以来，第二次对成品油批发价格做出的大幅调整。
紧接着在1月3日，国家发改委价格司官员明确表示，目前成品油零售价不可能下调。因此，此举纯属中石化系统内部调价，由于中石化是一体化的公司，故调价只是将利润在系统内进行再分配，对中石化本身影响不大；但这样的再分配对旗下的上市公司影响却是巨大的，以三驾马车上海石化(资讯 行情 论坛)、扬子石化(资讯 行情 论坛)和齐鲁石化(资讯 行情 论坛)为例：上海石化，目前年原油加工能力共计880万吨／年，未来将提升至1400万吨／年；现在扬子石化拥有800万吨／年原油加工能力，中期规划将炼油能力扩大到1500万吨／年；石油价格上调使得两者成本提高，而成品油出厂价格下调进一步减少其毛利率，可谓是双重打击；而对齐鲁石化来说，影响则要相对要小一些，只有成本提高一个利空。
因此中石化此举导致这三驾马车齐齐抛锚，其暴跌状令人惨不忍睹，最终不可避免地也将中国石化(资讯 行情 论坛)(600028)的股价拉低(只是跌幅小一点而矣)，其总市值损失却达到100亿元还多，最终导致整个链条上的上市公司市值急剧蒸发，甚至还有被误杀的中石油旗下的锦州石化(资讯 行情 论坛)等，可谓是“损人不利己”。
由于中石化与旗下上市公司存在大量的关联交易，谁也无法保证此类事情以后不会再发生，怎样才能减少此类事件对股市的冲击呢？我们想到了近期发生的中石化即将私有化香港上市的燕山石化一事，或许私有化是中石化旗下的儿孙们最好的出路。对投资者来说，如果实在怕这种关联定价的不确定的话，那最好的办法就是敬而远之。
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