板块分析：医药板块力挽狂澜成救世主

　　渤海投资研究所 周延

　　2005年的第一个交易日，市场并没有像投资者期待的那样迎来“开门红”，而是将“黑色星期一”进行到底。石化、汽车板块的暴跌加之长江电力、中国联通(资讯 行情 论坛)的无意护盘，无不显示了在宏观调控、扩容压力等利空面前，市场不得不面临的调整之痛。而在这样的一个大背景下，备受世界瞩目的海啸事件又为市场平添了一丝的不确定性。然 而在市场经过连续的大幅下挫后，短线已经凝聚了一定的反弹动能，市场中急需“救世主”挺身而出，挽大盘于水深火热之中。医药板块不仅是海啸事件的“受益者”，又不受宏观调控影响，具有多重题材，其赋予市场的想象空间相对较大，故医药板块有望成为后市反弹行情的急先锋。近期，一批医药股的蠢蠢欲动显示已经有主力开始运作医药股。

　　亮点聚焦一：世界聚焦海啸事件，医药行业面临机遇

　　近日全世界最关注的焦点应当是东南亚地区发生的海啸大灾难，它被联合国认为是人类历史上罕见的天灾，最新的死亡人数已经超过15万，而随着伤亡数字的持续增加以及世界卫生组织对灾后疫情的警告，短期内最需要的人道主义救缓物资就是医药品。而我国是离受灾国家和地区最近但却没有遭灾的国家之一，一部分救死扶伤的重任就落在了中国人的肩上，国内的医药生产企业将面临义不容辞的责任。据有关人士预计，部分身产抗生素、医疗器械的出口型企业产品出需求将激增。因此，这次海啸大灾难可能会对我国一些行业带来不利影响，但对医药行业尤其是抗生素生产和出口的企业却带来机遇。

　　亮点聚焦二：消费升级，有效规避调控风险

　　在国民经济中，医药属基本不受经济周期影响的防御性消费类行业,在宏观调控的大环境下更容易成为回避周期风险的避风港。从强调要继续抓宏观调控,防止投资反弹可以看出,管理层还没有得出经济已经软着陆的结论,对部分投资性行业的调控力度以及信贷控制都还不会放松。而医药行业是与人民健康息息相关的消费类产业,随着人民生活水平的提高,人们对生理和精神健康的关注以及投入将会越来越大,这是医药行业长期需求增长的坚实基础。因此,医药行业的增长是与居民收入的增长高度正相关的,基本不受宏观调控的负面影响。反映在二级市场上,医药股板块将出现吸引风险厌恶型资金和从周期性行业流出资金的"磁石效应",这对于严重超跌的医药股来说就意味着股价的回升。

　　亮点聚焦三：股价超跌孕育反弹动能

　　沪深两市近100家医药类上市公司近年市场表现的统计来看,医药板块在近两年调整过程中的整体表现要远远落后于大盘。在今年上半年大盘35%的上涨行情中,沪深两市在4月份都越过了2003年4月的高点,创出近两年的新高；而医药板块的整体涨幅却只有20%左右,距离2003年4月的高位还有13%的距离。随后在大盘调整过程中,医药板块基本上是毫无反抗,从今年4月初大盘见顶以来，其累计跌幅已近40%,远远高于大盘30.08%的同期跌幅。由此可见，医药板块的跌幅可谓极深,如此惊人的跌幅从技术上本身就蕴藏着巨大的反弹动能。而冬、春季又为疾病高发期,医药股因此很容易在这阶段产生行情。加之大盘已经调整了较长时间,因此在超跌的股价、较高的业绩预期与疾病的防治工作结合到一起,就更凸现出医药板块当前的投资价值。目前医药板块有46只股票价格在6元之下，形成了一个规模可观的低价医药板块。近期已经有多只医药股蠢蠢欲动，热钱开始对该板块有所倾斜。在大盘连续调整后成交量极度萎缩的情况下，低价医药股有望得到市场热钱的青睐而走出反弹行情。

　　亮点聚焦四：业绩增长引爆年报行情

　　医药行业是典型的朝阳行业，近几年发展的非常快。1998年-2003年，医药行业的销售收入就以年均增幅18.4%、利润则以年均增幅28.8%的速度快速增长。尤其是2003年的非典期间,我国医药制造业业绩大增,很多长年积压的药品库存大幅下降或被清空,业绩取得了很大突破；2004年上半年也继续保持了这种高速增长的态势,医药工业实现产品销售收入1617.46亿元,比上年同期增长16.28%,这为全年医药行业的增长打下了基础。 从今年上半年的产销统计上分析,2004年将继续是医药产业的一个丰收年,预计2004年上半年医药工业将实现销售收入1500亿元,同比增长20%；实现利润85亿元,同比增长15%。2004年全年将实现销售收入3100亿元,同比增长20%；实现利润255亿元,同比增长约20%，相关上市公司的业绩增长完全可期。因此，医药股有望凭借优良的基本面和良好的成长性打响年报行情第一枪。

　　在该板块中，建议投资者关注：焦作鑫安(资讯 行情 论坛)(000719)：公司刚刚完成重组，正式进军医药产业。公司第一大股东花园集团旗下的花园生物与中科院联合研制的维生素D3生产新工艺已达到国际领先水平，信心药业为国家中成药骨干企业，必将为焦作鑫安带来跳跃式增长。同时，公司还具备炙手可热的并购题材，郑州花园集团和永盛投资分别为第一、二大股东，由于两者持股比例仅相差0.99%，因此要购收购随时可能产生。该股在前期低点上方止跌启稳，走势明显强于大盘，表明主力资金有着较为明显的护盘意愿。今日该股强势收于10日均线上方，MACD指标红柱持续放大，后市有望产生突破行情，建议投资者重点关注

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