|
博星投资
该股是上证红利指数样本股之一，今年前三季度每股收益0.83元，目前市盈率不到8倍。公司于2002年投资建设的100万吨级宽中厚专用板(卷)生产线，是国内第一条、世界第三条卷轧中厚板生产线。100万吨宽中厚板(卷)项目的投产后将使公司成为我国重要的专用板生产基地，该项目的投产势必将进一步增强公司的核心竞争力，助推公司的持续高成长。
行业龙头已轮廓初现
由于板材特别是中厚板在公司的主营业务构成中逐步占据主导地位，中厚板行业的发展前景以及公司在中厚板子行业中所处的地位对未来发展至关重要。从绝对消费量来看，中厚板消费快速增长。1999年中厚板消费量1339万吨，预计2004年超过4800万吨，增长3.6倍。其中，自2001年以来，中厚板年需求量平均增幅在30%以上，2003年增幅达到45.06%，2004年预计超过31%。从相对比例来看，中厚板占钢材消费总量的比例逐年提高，1999年中厚板占钢材消费总量的比例为11.5%，2004年超过17%。同时，目前发达国家板带比在50～60%左右，我国目前只有40%左右。随着机械行业、造船、集装箱、锅炉、容器、管线等领域的需求增长，宽度较大的专用中厚板需求呈快速上升势头，未来几年市场发展前景仍然十分广阔。公司投资建设的宽中厚板(卷)生产线作为国内第一条中厚板生产线，在行业中的龙头地位已轮廓初现。
产品价格上涨和产能扩张确保持续高成长
鉴于中厚板材需求稳定增长，供需缺口较大，新增产能和产能释放能力有限，中厚板材供求状况将好于钢铁行业一般水平，总体上看中厚板材价格稳定、坚挺，将逐步攀升。特别是专用中厚板附加值高，可以在相当长一段时期内取得高于市场平均盈利水平的投资回报。同时，公司中厚板(卷)生产线的建成投产，2005年中厚板产能大幅增长，并在2006年保持稳定增长。预计2005年公司将新增中厚板80万吨，2006年新增中厚板30万吨。如果按照目前中厚板价格测算，南钢项目投产后除增加钢材产量外，还将提高公司产品结构中的板材产品的比重，增加产品的附加价值。预计中厚板项目达产后，公司的板材所占公司产品总比例从目前的40%提高到60%以上，中厚板业务收入比例将提高到70%左右。由于中厚板毛利率将保持在全行业综合钢材品种毛利率水平之上，公司主营业务结构的进一步改善将为其打开更大的盈利空间。初步测算，公司项目完全达产后，2006年公司的销售额将超过160亿元，净利润将超过7亿元，公司的盈利能力、市场综合竞争能力和可持续发展能力将进一步提高。
二级市场上，该股在历次的钢铁股行情中都是领涨品种，股性一直比较活跃，主力机构操盘的手法非常凶悍。该股从今年4月初随大盘下跌以来股价从12.4元下跌7元左右，下跌幅度将近50%，中短线调整已经非常充分。从该股的周K线及月K线图上看，一个大型的上升五浪结构非常清晰，目前正处于第五大浪的初期，由于该股目前的市盈率不到8倍，后市一旦展开反弹，空间将极其广阔，投资者可中短线逢低参与。
| 
