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广东科德 张旭晖
如果说冠农股份(资讯 行情 论坛)的崛起是由于钾肥需求缺口巨大所致，那么山东的尿素大王鲁西化工(资讯 行情 论坛)(000830)会否因国内尿素市场供不应求而狂飙呢？供求关系决定市场价格，这是经济学中的基本原理。今年上半年，我国共生产尿素957万吨，同比上升16%，2004年尿素出厂价为每吨1580元，同比上涨15%，预计2005年将达到1660元，上
涨5%。每年10月份以后，尿素销售开始进入淡季，价格也随之进入1年中的最低价位。但是，今年进入10月份以后，尿素价格不但不降反而不断上涨，达到7年来最高。据了解，广东每吨尿素最高零售价已突破2000元，部分地区供应出现紧张，有些局部地区还一度出现了断货现象，尿素价格涨幅之大、上涨速度之快是近几年同期中少见的。尿素行业正处于景气上升期，并已由“成本推动型”转变为“成本推动和需求拉动”共同作用。
山东是我国化肥生产大省，鲁西化工是年生产能力100万吨级的大氮肥企业，年初，国家发展改革委、农业部等七部委对化肥生产用电实行优惠电价，铁路运输实行优惠运价，免征铁路建设基金，并从1月1日起恢复对尿素生产增值税先征后返50%的政策。据统计，税收如逐季返还，对鲁西化工今年的利润贡献将达9%；若在次年返还，则将在年报中体现，对利润的贡献将在10%—12%之间。《通知》对公司的生产经营将产生积极的影响，预计2004年增值税先征后返后将增加利润2000万元左右。公司通过战略并购吸收合并鲁平化工后，尿素生产规模将在短期内迅速扩大至90万吨，从而达到以低成本扩张的办法迅速提高生产规模的目的，并且避免了两者之间在省内的竞争，对公司的长远发展十分有利。随着公司完成控股股东鲁西复合肥生产线的收购，公司的赢利结构得以调整，并将极大提高公司全年业绩。随着公司完成控股股东鲁西复合肥生产线的收购，公司尿素生产规模将会再扩大20%，使公司的盈利结构得以调整，并将极大提高公司全年业绩。而公司未来的发展目标是“十五”末达到年产150万吨尿素、210万吨高浓度复合肥的生产能力，实现年销售收入40亿元，将成为中国的尿素大王。
历史上大牛股的诞生，都离不开最基础的土壤——政策，中央在今后相当长的时间内将对农业倾力扶持，那么农业化肥股最有希望成为股市新的领涨板块。二级市场上，鲁西化工流通盘只有7500万股，第三季报每股收益达0.191元，每股净资产高达4.23元，先知先觉主力正贪婪地收集廉价的底部优质筹码以备战2005，市场一旦转暖，该股的潜力都将不可限量，低位v型反攻将势不可挡。
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