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华泰证券广州 薛敏宁
两市大盘在多条均线的压制下，重心下移特征愈来愈明显，在市场年底缺乏热点的情况下低价题材股仍然是短线资金狙击的对象。我们研究认为，由于明年年初我国纺织品、服装配额将要取消，这类板块产生跨年度行情的可能性最大。在该板块中我们选择了天华股份(资讯 行情 论坛)(600745)
1. 服装配额取消，重振传统产业
据2004年中报披露，由于明年服装配额将取消，有利于公司服装业务的拓展，公司正在加大服装业务的拓展力度，预计明年服装业务将有较大增长。目前公司与澳门中恒投资实业有限公司共同设立了黄石天华兴业制衣有限公司。合资公司注册资本为2000万元,公司以1500万元现金出资,占注册资本的75%。新公司主要进行服装的加工贸易和一般贸易,该项目投产后预计年销售收入可观，项目全部投产后,预计年销售收入2亿元，这对公司提升行业内地位以及未来业绩将起促进作用，从而有望成为公司新的利润来源并赋予了公司一定的外资合作概念。
2.行业转型，具有重组概念
在做强做大传统的纺织服装产业的同时，公司还以发展电力电子技术为切入点，积极发展高新技术产业，努力培养新的利润增长点。公司在新大股东广州恒烨的主导下，目前已经由传统服装行业向电子行业转型取得实质性进展，特别是公司的IGBT(绝缘栅双极晶体管)项目立项工作目前正全力推进，目前已经成功通过原国家计委的专家评审。IGBT作为现代电力电子技术的基础与核心，也是电力电子产业发展的重点，具有广阔的发展前景和应用市场。从公司第三季度报表中我们发现，电子原配件业务方面的主营收入已远远超过服装，报告期内主营业务收入中3.73%来自服装的销售；96.27%来自电子元器件的销售，显示公司目前已成功实现由服装行业向科技行业转型，今后发展前景将更加广阔。
在二级市场上，短线资金仍然是围绕超跌做为首要条件，而天华股份则属于超跌股中的超跌股。该股自2002年底以来一直在跌，其股价也由当年15元附近跌至目前的3元附近，下跌极为“惨烈。该股是一只小盘低价重组股，近期单边回落创出新低，多项指标提示有反弹信号，建议投资者密切关注。
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