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□ 谷夫子
近一周来，市场出现的两个现象让投资者格外关注：一是上证指数(资讯 行情 论坛)在多项政策的护盘下，仍不改颓势，“顽强”地冲击1300点“政策底”；二是去年价值投资的始作俑者凌钢股份(资讯 行情 论坛)充当了一次“单骑救主”的角色——当本周三上证指数跌至1292点，市场显露出“政策底”将破的些许恐慌时，一周来连续走强的凌钢再度发力
，放量直冲涨停。虽然该股最终没有涨停，但却带动了本钢板材涨停，上海石化大涨，并有效激活了其它钢铁、石化股，从而使大盘暂时摆脱了危局。
显然，凌钢作为大盘蓝筹股的一员，其屡屡逆势大涨，应该不是游资所为，而必然是市场主流资金所为。那么，主力启动凌钢意味着什么呢？粗看起来，无非有两个目的：
第一，投资价值回归。价值回归体现在两个方面：一是钢铁行业虽随受宏观调控的影响，但这种影响是结构性的，它们的年报还会很好看，加之钢铁股普遍经过大跌，整体已经成为沪深股市市盈率最低的群体，在年报即将公布之际，钢铁股的投资风险是较低的。所以，近一个月来，钢铁股整体开始走稳。二是凌钢股份本身有利好因素存在，12月2日，钢铁协会会长视察凌钢，希望凌钢做大做强，随后，该股股价于12月9日启动，这不能不说两者之间有一定的相关性。
第二，主力有意护盘。在大盘摇摇欲坠之时，凌钢两次充当了护盘的角色，一次是在12月9日，另一次是在12月15日。12月9日，上证指数开盘就急挫8点至1318点，引人注目的是，凌钢股份却一开盘就往上拉，仅一个小时就冲上涨停板！在凌钢的带动下，去年的“五朵金花”中的钢铁、汽车、石化、有色金属等主流品种纷纷上涨，反将当天上证指数最高拉涨了26点！12月15日，上证指数开盘就逐波下跌，直至跌到1292点。随着跌停的股票不断增加，市场已经显出一定的恐慌，这时又是凌钢逆势放量拉高，最高上涨了9%，最终使上证指数终盘上涨5点至1313点。
但如果经过仔细分析，可以发现主力启动凌钢主要目的是为了护盘。因为现在股市总体仍较低迷，主力投资的意愿很淡漠，不减仓就不错了，谁愿意增仓呢？再者，即使愿意增仓，那为什么不顺着股市的下跌进行低位承接，反而要逆势拉高建仓呢？这是有悖常理的。这只能说明，凌钢的上涨不是单纯的炒作行为，而是主力刻意的护盘行为。
那么，现在就产生了三个问题：一是市场存在护盘的主力吗？二是主力为什么要护盘？三是主力为什么选择凌钢？
首先，可以肯定的是，市场存在护盘的主力。一个经典的案例发生在2001年9月12日，受美国“9.１1”事件的影响，当天上证指数大幅低开41点，市场一片恐慌。就在不少投资者担心大盘是否会崩盘时，中国石化(资讯 行情 论坛)开盘就放量拉高直至涨停板，将大盘迅速拉起，至收盘时上证指数只小跌了11点。当天中国石化放出1.2亿股的巨量，超出此前日均成交量8倍。后来笔者了解到，当天主打中国石化的是仓位极重的南方证券公司。其它重仓券商也会有相同的看法与行为，最终形成一股合力，以减缓大盘的下跌。护盘的主力虽然存在，但不是固定的，有时以一家为主，而有时是多家共同的行为。
其次，主力护盘的目的是为了避免更大的，甚至是致命的损失。现在主力的护盘行为也是出于这个目的。现在市场主力主要是基金和券商，它们今年整体亏损已经是不争之事实。但亏损情况各有不同，基金整体亏损约7%，券商的亏损幅度就大多了，许多是巨亏。可以说，目前的亏损幅度是主力能承受的极限了。
那么，主力为什么对1300点这么在意呢？这是因为上证指数的1300点不是一般的点位，其技术、心理、政策意义非同小可。
再次，主力选择凌钢也是用心良苦的，它符合护盘品种在基本面、市场面、技术面、资金面的要求。在基本面方面，启动凌钢可以引导市场投资者对大盘蓝筹股的投资价值重新进行认识，至少改变投资者认为大盘蓝筹股应该是抛弃的对象的看法；在市场面方面，凌钢在去年4月有过连续暴涨并带动了整个“五朵金花”大涨的惊人表现，极具市场人气，有示范效应，这一点和网络科技股中的上海梅林(资讯 行情 论坛)等相似；在技术面方面，凌钢股价已经做了4个月的平底，已经跌无可跌，有上涨的技术基础；在资金面方面，由于凌钢的流通市值只有12亿元，主力启动凌钢的股价不用花费太多资金。所以，主力选择凌钢作为护盘工具，是起到了“四两拨千斤”的作用，至少迄今为止证明是有效的。
本周五，千三铁底再次告破，凌钢日后还能引领大盘重回千三吗？笔者认为，不排除凌钢继续上涨，但即使上涨，其再继续引领大盘的效力会逐渐减弱。这是因为主力启动凌钢，不是要让凌钢成为黑马，而是要向市场表明主流板块的底部在逐渐抬高，让市场投资者恢复持股的信心。所以，如果主力还想坚决护盘，必然还会启动其它有影响力的处于底部的个股和板块。也许我们可以从长安汽车(资讯 行情 论坛)、华夏银行(资讯 行情 论坛)等近期底部不断放量的股票上可以部分看出主力的操作思路。
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