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北京首放
在戏剧性探底反弹之后，周四大盘在千三上方上冲无力后震荡回落，银行股、农业股虽有放量活跃表现，无奈两市成交量出现萎缩背离，个股涨跌比例达到1：4，个股普跌使大盘在尾市小幅跳水再度逼近千三。由于接下来两个交易是分别是周五和周一，在弱市中是较为容易出现黑色的敏感时段，千三关口在新的考验面前能否再现神奇呢？
一、股价机构调整造成的80%左右个股普跌是大盘短期将反复考验千三的主要动力。受新股询价制和年报两大因素影响，个股围绕市盈率和业绩展开了新一轮股价结构调整，题材炒作全面退潮。本周科技股、低价重组股、绩差股、券商重仓股等品种轮番大幅跳水，对市场人气打击较大，恐慌气氛的蔓延，使个股形成了普跌的局部。比如周三下午在下探到1291点时，个股涨跌比为1：5，反映个股处在新一轮寻底状态之中，在个股普跌占据市场主流的时候，周四冠农股份(资讯 行情 论坛)、华夏银行(资讯 行情 论坛)等板块热点的活跃努力，并没有得到市场认同。而钢铁、汽车、石化、银行等10%—20%优质蓝筹股年报业绩浪的展开，又对市场有限的作多能量产生强大磁吸效应，进一步削弱了绩差股的低位市场承接力。同时对绩差股中的资金产生地挤压效应，使个股风险加大，其表现为个股很容易出现连续大幅跳水，从而对千三形成反复压力。
不过从底部构筑的角度看，多空双方在千三来回反复拉锯，对中期底部的夯实是必不可少的，事实上随着时间的推移，这种反复将越来越有利于多头。 事实上从个股盘口走势分析，很多个股其实早已经跌无可跌，买卖盘挂单均缺乏大单，这类低位个股在行情平稳的时候如果上攻很容易出现涨停，目前的下跌实属被动式下跌。这种泥沙俱下的个股普跌走势，正是各类建仓机构乐于看到的。
二、10%—20%优质年报业绩股同80%左右个股涨跌碰撞、交织，使依托千三横向运行的格局仍将延续。所谓10%—20%优质年报业绩股，在年报业绩浪炒作前期可能将以10%左右的业绩优良的基金重仓股为主打，这一点从钢铁、汽车、石化、银行等蓝筹股轮番启动可以得到验证。由于这部分个股占股指权重较大，以一挡十的板块交替轮动上涨可抵消80%个股下跌影响，从而稳定住股指在一定的范围内运行，这也就是本栏近期反复强调千三横向震荡格局难以改变的主要原因。
蓝筹股上涨对股指的推动力是依靠轮动实现的，周三是钢铁、石化领衔，周四银行股又挺身而出，但是应注意到蓝筹股上涨也是以震荡方式前行。不可过于急噪冒进，比如对于银行股上涨，更多的还是超跌反弹，华夏银行等大部分银行股在30%—50%的跌幅后，动态市盈率在20倍左右，也的确具备短期反弹价值。但从中期角度看，在中行、交行、工行、建行四大银行未来发行预期下，在新股询价制下，这些银行未来如何定位目前还是个谜，因此华夏银行等如何定位还存在相当不确定性。
展望后市在蓝筹股反弹过程中出现的调整，其它跌幅较大非蓝筹股的反弹又能在一定程度上形成对冲，在影响市场走向的根本性利好或利空政策出台之前，大盘仍将在千三区域做横向箱体运行。
至于周五和下周一会不会出现较大跌幅，本栏建议投资者可以对照10月15日至11月9日横向震荡的走势，期间虽然6破千三，但每次收盘都在千三之上。因此本周五和下周一股指盘中不排除会出现下破千三的可能，不过请注意收盘在千三之上的概率仍然较大。如果主力机构周五刻意把股指收在千三之下，从营造空头陷阱收集筹码的角度效果最为理想，但应注意周末政策利好会不会接踵而至。请记住在千三脚下各种神奇随时会发生！
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