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汇正财经
市场弱市牛皮的运行态势，的确激不起投资者的积极性，尽管多数投资者都认为1300点是目前市场的安全区，但是又无奈于市场萎靡的现实，观望、等待和无奈的情绪困绕着整个市场。我们比较赞成近期市场上的一种声音，“市场的信心需要赚钱效应树立”，尽管平淡，但是作为一个单边市场而言，的确是如此。值得关注基金、基金重仓和上证50(资讯
行情 论坛)悄悄转强的信号。我们就有必要关注基金重仓股。
综合比较分析证券投资基金2003年第四季度、2004年第一季度、2004年第二季度、2004年第三季度报表,发现基金锁定的重仓股基本是不变的。据有关统计资料显示:基金在此前4个季度重仓的前50只股票中,重复率相当惊人。今年一季度与去年四季度相比,更换的股票数量只有9只,重复率为82%；二季度与一季度相比,更换的股票数量也只有9只,重复率同样达到82%；三季度与二季度相比,更换的股票数量更是降到8只,重复率也升到84%。这充分说明,在没有超级大盘股发行的前提下,基金的重仓股股票池已基本锁定,股票的数量约为70只,约占目前沪深A股总数的5.2%。
对于确定的重仓股,基金持股量不会一成不变。相反,借助市场环境,对重仓股实行高抛低吸已经成为基金的运作主流。以武钢股份为例,去年四季度末,基金的持股量占该股流通股比例为16.92%,四季度武钢股份(资讯 行情 论坛)的涨幅达到69%；今年一季度末,武钢股份在基金的前50大重仓股名单中消失,武钢股份股价的涨幅仍达到19%,基金逢高出货十分明显；今年二季度末,武钢股份股价大跌21%,基金的持股量却重新上升,持股占比达到14.25%；今年三季度,武钢股份股价再跌23%,基金的持股量占比却上升到36.56%。很显然,基金对该股采取了越跌越买,越高越抛的操作策略。
基金采取这个策略操作的还有深能源(资讯 行情 论坛)A:去年四季度该股股价升19%,基金持股量占比为8.03%；今年一季度该股股价再升22%,基金持股消失；今年二季度,该股股价跌17%,基金持股占比达7.88%；今年三季度,该股股价基本持平,基金持股占比升至15.97%。这也表明基金高抛低吸的运作风格。这样的实例还有很多,基金三季度减仓而股价表现又很强的股票近期表现都很弱。这似乎又在印证基金高抛低吸的运作特点。
统计显示,基金连续两个季度减持的股票,如果该股基本面并没有实质意义上的改变,在第三个季度往往会进行增持。而连续两个季度增持的股票,在第三个季度往往会进行减持。随着年度的即将结束，近期市场又在1300点历史底部区域展开了反复的振荡行情，但钢铁、石化、金融板块陆续启动，说明市场核心主力基金正在积极运作，超跌严重的基金重仓股的反击时机已经来临。
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