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上海石化(资讯 行情 论坛)(600688)：
15日上涨8.68%，成交额列沪市第三。根据今日投资《在线分析师》，当前有17位分析师跟踪，建议 “强烈买入”、“买入”和“观望”、“适度减持”人数分别为3、7、5、2。04、05、06年综合盈利预测为0.46、0.51、0.49元，对应预测市盈率为10.89、9.82、10.22倍。
公司04年第3季度创下上市以来的季度最佳业绩，1-9月实现主营业务收入281.27亿元，同比增长30%，其中3季度实现主营业务收入103.48亿元，同比增长38%，1-9月实现净利润26.14亿元，同比增长187%。3季度主营业务收入和净利润大幅增长且净利润增长幅度远高于业务收入的主要原因是合成树脂、合成纤维和中间石化产品价格大幅上涨。公司合成纤维3季度毛利率由2季度的7.88%上升到24.63%，合成树脂的毛利率从19.37%提高到34.85%，中间石化产品则是从32.35%涨到38.03%。
产品价格上升和成本下降是公司业绩上升的主要动力，目前已开始受益于降本发展战略。随着甬泸宁原油管道的投入使用和中国石化(资讯 行情 论坛)晴纶统一销售等措施令成本进一步下降。但产能不足一定程度限制了公司的增长，同时2005年中开始外购乙烯原料令生产成本略有增加。新建乙烯项目仍处于申报阶段，项目须于2008年左右完成。
上海石化目前估值水平低于全球同类公司，从周期性趋势来看，目前估值水平接近甚至低于BASF和BAYER 12年中周期高点时的估值底限。与国内上市公司相比，上海石化11年持续盈利能力和分红能力及良好的公司治理和信息披露均走在国内前列。
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