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昨日，大鹏证券重仓股五矿发展(资讯 行情 论坛)涨幅居两市之首。券商重仓股是近期持续活跃的一个板块，常能在涨幅榜前列或跌幅榜前列见到券商重仓股。但其走势主要以下跌为主；部分券商重仓股即便上涨，其最终的目的可能也是为了出局。
近期券商重仓股整体走势要比大盘弱。我们制作券商重仓股指数，该指数显示，最近四周里，券商重仓股指数累计下跌6.15%，高于大盘5.25%的跌幅。
券商重仓股上下狂奔，其意图何在？我们认为，券商重仓股狂奔其意在减仓。
目前看，有三重压力逼迫券商减仓。一是做好2004年券商年报的需要。二是新规章下，2005年券商能够续签到多少理财合同，实在不敢乐观。最后，按照财政部的规定，2004年年报券商将按照《金融企业会计制度》对完善计提减值准备金，券商重仓股历年的浮亏，将在2004年年报上集中体现。
从今年第三季度开始，券商加紧了缩身的步伐。券商重仓股之所以目前仍然维持较高的市盈率，关键在于券商方面强行维持股价。据测算，倘要与基金、QFII重仓股估值一致，券商重仓股股价需要回落近4成。
高估总要回落，强行维持股价最终将陷入更加被动局面。新制度的实施将进一步促进券商清理历史遗留问题的决心。2004年部分券商重仓股如哈药集团(资讯 行情 论坛)、太极集团(资讯 行情 论坛)、宁沪高速(资讯 行情 论坛)、双鹤药业(资讯 行情 论坛)等的崩溃局面，可能在2005年、2006年重现，而且范围即将更大。 中证资讯 徐辉
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