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近日来，一直坚挺的煤炭板块开始了急速回调，主要原因是担心煤炭价格进入上升周期的尾声。从目前的情况看，煤炭价格很难下跌，05年仍有小幅上涨的空间。
从需求方面来看，用煤第一大户电力今后两年都有4000万千瓦以上的机组投产，冶
金行业明年也有较大的产能投产，煤炭需求仍会快速增长。
从供给方面看，国有大中型煤矿普遍超能力生产，没有增产的潜力，而煤炭增产的主力军乡镇煤矿在安全事故频发的情况下，增产幅度将下降。总体来说，05年煤炭供给增长速度将下降，煤炭将出现供需缺口。
即将实施的煤电价格联动也有利于煤炭价格上涨。随着煤炭行业议价能力的提高，电煤合同价格有望上调，缩小与市场煤的价格差距。同时，国际石油价格处于高位运行，对煤炭价格有支撑作用。预计，05年煤炭价格仍有小幅上涨的空间。
10月份以来，在冬季用煤高峰的推动下，我国煤炭吞吐量最大的秦皇岛港的煤炭价格指数出现快速上涨，几大煤种普遍涨幅在20%以上，与近期煤炭价格的深幅回调形成明显的反差。根据上述分析，在煤炭价格预期小幅上涨的背景下，煤炭板块的急速下跌正是建仓的机会。重点关注具有煤种优势和产能扩张潜力的煤炭上市公司。
恒源煤电(资讯 行情 论坛)(600971)：主要产品是优质动力煤，具有区位优势，距离主要市场华东地区近，运输成本远低于西部的竞争对手。募集资金项目收购大股东的煤矿，年产能120万吨/年，10月份开始合并报表，增加04年利润2000万元。04年预计每股收益1.43元，05年公司每股收益可达2元。公司计划继续收购大股东的煤矿，其中祁东矿年产能150万吨/年，2002年建成，任楼矿产能150万吨/年，1997年建成，卧龙湖矿正在建设。一旦这些煤矿装入上市公司，其规模将扩大一倍以上，成长潜力巨大。
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