板块淘金：纺织板块 大机遇即将到来

　　渤海投资研究所 周延

　　前期以天山纺织为代表的低价纺织板块的崛起，使该板块成为市场关注的焦点。近期市场虽低迷，但纺织板块的许多个股已悄悄走出了下跌的阴影，新的机会正在酝踉。12月11日正值我国加入世界贸易组织一周年，入世后已经小有成就并且即将面临取消配额历史机遇的纺织板块，很有可能再度成为引领大盘反弹的急先锋，续演飙升神话，而上海三毛的逆 市飘红似乎已率先吹响了纺织板块涨升的号角。

　　配额取消行业高速发展

　　2005年对中国经济最有影响的大事之一，应该是实行了50年之久的全球性纺织品配额将全面取消，我国纺织服装业将进入无配额时代。作为世界第一纺织、服装出口大国，我国纺织、服装出口分别占世界的13.51%和20.56%，而且中国的纺织企业在全球市场的份额已经出现快速增长势头，预计2005年后纺织服装出口额将保持30%的增速，拉动全行业销售收入和利润增长25%以上。据世界银行测算：2005年配额放开后，中国纺织品在世界的市场份额将由2002年的17%扩展到45%，中国纺织工业的增长期至少要持续到2020年。因此，行业广阔的发展前景赋予了纺织股无穷的想象空间，基本面的利好必将促成整个纺织板块的持续活跃。

　　棉价下跌打开赢利空间

　　棉花是纺织行业的主要原料，约占棉纺织行业原料64%，棉价的变化对纺织行业盈利的影响至关重要。2004年上半年棉价先升后降，年初棉花价格一度高达19000 元/吨，同比上升50%左右。不过5 月之后国内棉价开始明显下降，目前，棉花价格进入了急速下跌的通道。每吨已从最高19000元左右跌到近期的13000元，跌幅达33%。虽然棉价下跌会带动下游产品价格下降，但产品价格降幅小于棉价的降幅，企业利润空间有望扩大。因此，棉价下跌将为纺织行业打开盈利空间，纺织板块下半年的业绩有望保持稳中有升的态势。预计下半年纺织行业的盈利能力将明显好转，全年纺织行业销售收入和利润总额增幅将保持20%左右。这说明纺织行业已步入了景气周期，纺织板块有望分享这种快速增长，从而在资本市场上脱颖而出。

　　消费升级带来商机无限

　　从最近几个月来的盘面变化分析，随着国家宏观调控政策的陆续实施和加息的推出，投资品行业股票对机构资金的吸引力开始降低，此消彼涨，消费品行业股票资金流入迹象比较明显。而作为直接受益于消费升级四小龙之一的纺织板块，同医药、商业和旅游板块一样，其面临着消费升级带来的巨大商机。而上市公司中作为行业中的佼佼者，必将从中获得最大的利润。目前沪深两市共有纺织服装类上市公司60余家，整体业绩水平差强人意，但其中的诸多行业龙头公司却有着很高的投资价值，如欣龙无纺(资讯 行情 论坛)、雅戈尔(资讯 行情 论坛)、美达股份(资讯 行情 论坛)、美欣达(资讯 行情 论坛)等行业龙头，其龙头地位将随着配额的取消而更加巩固，并将在消费升级中取得超越行业平均水平的利润，股票的内在价值将得到显著提升。

　　低价优势彰显爆发动力

　　事实上，纺织板块在“9.14”行情之前，先于大盘展开绝地反击，一方面是由于纺织行业基本面的整体利好，更重要的可能就是其股价超跌促成了爆发性的反弹。天山纺织(资讯 行情 论坛)启动时仅2.72元，九江化纤(资讯 行情 论坛)启动时仅3.20元，可以说，此类个股的股价实属市场中除ST外最低廉一族。故在基本面向好的情况下，主力自然不会轻易放过价位如此低廉的“优质”品种，天山纺织、上海三毛(资讯 行情 论坛)等也就成为了市场中当之无愧的反弹龙头。而随着“9.14”行情的结束，大盘又开始了痛苦的调整，多数纺织股也跟着逐波回落。目前，纺织板块中近半数的个股股价在4元以下徘徊，投资价值再次显现。由于前期主力资金介入纺织板块迹象相当明显，后市行情一旦转暖，蛰伏其中的资金必将再掀飙升行情。

　　周末金股：

　　欣龙无纺(000955)公司是国家重点高新技术企业，中国无纺工业当之无愧的龙头企业，无纺布的总产量居亚洲首位。同时，公司还具有航空航天、环保、医疗等相关热点题材内涵，目前仅4元的股价已被严重低估。从走势上来看，该股目前已经随大盘跌至历史最低价区域，先后两次在3.83元的最低点处止跌回稳。目前，在二次探底的过程中，该股出现了阳线放量大涨的走势，主力资金拉高建仓的意味颇浓，后市有望展开强劲上攻行情，建议投资者重点关注。

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