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广州万隆.成长投资顾问群
周四钢铁板块率先拉起超跌蓝筹股反弹的大旗，特别是一些中小型钢铁股涨幅居前，甚至涨停。难道昔日的黑金花再次绽放？从整个钢铁行业的供需情况看，不同子行业的景气状况差别很大，有的子行业景气度持续攀升，有的子行业景气度已经开始走下坡路。因此，钢铁板块难以走出整体的持续上升行情，但具品种优势和规模优势的龙头企业仍有较大的
投资价值。
低附加值的普通钢材面临供过于求的局面
我国钢铁行业存在严重的结构性矛盾，附加值低的线材、螺纹钢等建筑钢材供给充足，进入门槛很低(资金、技术等)，民营资本进入也大多数选择这些产品投资。其需求大户房地产业在土地和资金收紧后投资增速将明显下降，同时政府在基础设施投资方面也开始收缩(如开发区清理、基本建设国债规模的缩减等)，这将影响到建筑钢材的需求。05年在建产能释放后，将呈现明显的供过于求，同时，民营资本进入后，具有成本优势，这对建筑钢材的价格具有压制作用，这些产品价格走势不容乐观。事实上这类钢材价格走势已对行业前景有所反映。如线材、螺纹钢价格并没有超过4月份的高点，近期已开始了下行趋势。主要以这类产品为主的钢铁上市公司投资价值不大。
高附加值钢材供不应求
高附加值、高技术含量的冷轧板、涂镀板、热轧薄板和中厚板的供求仍然紧张，冷轧板的进口量高达50%的比例。这些品种的下游行业都处于高速增长阶段，如汽车、造船业、集装箱、家用电器等，受宏观调控的影响很小，有的甚至是国家鼓励发展的行业，从而拉动需求的持续增长。据钢铁工业协会预测，到2005年我国冷轧薄板的生产能力为3032.88万吨，需求量为4908万吨，生产能力不足。涂镀薄板是我国生产能力严重不足的产品，2005年仍需大量进口。冷轧硅钢片的生产能力为185.75万吨，2002年冷轧硅钢片消费量为180万吨，2005年供需缺口仍将存在。2005年我国的不锈钢消费将超过400万吨，生产能力为350万吨，供给能力不足。正是供不应求的行业背景推动高附加值钢材价格屡创新高。如冷轧薄板价格目前已接近6300元/吨，超过4月份的高点11%以上。目前国内主要的薄板钢铁企业已上调了明年1季度的产品报价，薄板类钢铁产品的价格将保持上升趋势。
关注定价能力强的薄板类钢铁龙头企业
薄板类钢铁产品供不应求，价格趋升，相应的钢铁企业面临良好的机遇。特别是一些龙头企业，定价能力强，4季度及明年1季度的盈利能力将继续提高。宝钢股份、武钢股份调高了四季度冷轧板、镀锌板等的出厂价格，宝钢股份(资讯 行情 论坛)对明年1季度的产品价格进行了普调。这些龙头企业仍然具有较大的投资价值。重点关注宝钢股份(600019)、武钢股份(资讯 行情 论坛)(600005)、鞍钢新轧(资讯 行情 论坛)(000898)、太钢不锈(资讯 行情 论坛)(000825)。
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