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北京群丰 李飞
化纤行业是纺织行业的上游行业，其经营效益主要取决于两方面因素，一是下游纺织行业的需求变化，二是上游原料的价格变化。从目前情况来看，随着纺织品配额全部取消的来临和高油价的回落，影响化纤行业经营绩效的两个主要因素应该说都在朝好的方向转变，化纤行业经营环境有趋好迹象。
纺织品配额取消，有望提升化纤需求并扩大出口。今年前3季度我国纺织品行业共实现销售收入10808.16亿元，其中出口707.07亿美元，也就是说出口占收入的比重已超过一半。2002年我国入世时，美国欧盟共取消了87个类别的纺织服装品进口配额，受此刺激我国纺织业出口额在随后两年增长了51%，2003年达到804亿美元。按照入世协议，2005年1月1日为纺织品配额全部取消的最后期限，届时欧美还将取消126个类别的进口配额，分别占欧美纺织品的60%和61%。我国纺织工业在世界上具有明显的竞争优势，据此专家估计2005年配额取消后，至少有一倍以上的增长空间。另据世界银行测算，2005年纺织品配额取消后我国纺织品在世界的市场份额将由2002年的17%扩展到45%。由此可知，纺织品配额取消无疑将促进我国纺织品行业的快速发展。化纤是纺织品行业的主要原料之一，2003年我国化纤产量达1400万吨，占世界产量的28%，居世界第一。纺织品配额取消必将拉动对化纤产品的需求增长。此外配额取消后还将推动我国化纤产品本身出口的增长。
石油价格回落，化纤有望摆脱两头受挤的窘境。化纤的原料主要有聚酯切片和乙内酰胺，这些产品都以石油为原料，由于它们的生产相对集中，所以其价格往往能随油价同步涨跌。而化纤行业生产相对分散，竞争程度要比主要原料激烈，再加上受下游纺织品需求的制约，往往导致油价上涨到一定程度后化纤产品的价格涨幅难以弥补原材料价格上涨带来的成本上升。以近年为例，2003年以前油价上涨，化纤行业上市公司的毛利率呈小幅上升态势，今年以来油价在高位继续强势上涨后，化纤行业的毛利率呈逐季下滑之势，今年3季度化纤行业的毛利率只有11.62%，比一季度下降约3.3个百分点。所以，在下游纺织品需求预期旺盛的前提下，油价回落将有利于化纤行业摆脱目前两头受挤的窘迫局面。上市公司建议重点关注有产能扩张的公司，如南京化纤(资讯 行情 论坛)和新乡化纤(资讯 行情 论坛)等。
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