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□ 本报记者 孙 华
昨日两市股指反复震荡，沪综指终于在连续5根阴线之后收出一根小阳线；百联股份成为昨日激活大盘的功臣，商业股在百联的带动下，掀起了一股商业股板块的波澜。尽管如此，大盘却没有有效放量，成交量明显萎缩让市场疑虑重重。市场人士普遍认为，商业股的特异表现，与此前国内零售市场对外资开放有关。12月11日，中国零售市场主体可以通过合
资和涉外资的重组获得新的机会，中国零售业将从有保护的竞争时代走入全面竞争时代，这一点似被市场看作利好。
西南证券研究员认为，零售业向外资开放，短时间内国内商业股面临的挑战大于机遇。国外大型企业如沃尔玛、家乐福等在国内已经形成了一套成熟的运作模式，且这些年在中国的市场开拓方面也巧招叠出；通过在国内许多大中城市开设连锁店，品牌效应的优势十分明显。国外商业运营的模式已经被国内很多同行模仿和消化，类似国美、苏宁等家电专卖连锁店小成气候，基本确立了自己的市场地位。但在商业零售领域的另一个角落，传统的百货类公司，前途则较为艰难，除经营模式面临压力外，还存在冗员众多、运营老套、历史包袱沉重等诸多问题，在目前赢利状况相对较好的超市专卖领域，又面临国外巨头的竞争。
这位研究人员还认为，实际上商业股在近几年一直进行着重组转型的运作，但效果并不明显。总体来看，国内商业股将面临分化，龙头公司会出现，大多数公司将面临重新洗牌的命运。
长城证券的市场研究员徐文峰则认为，面向外资开放以后，国内的商业类上市公司压力很大，可能由此造成上市公司的大规模重组和兼并，只有做大做强才能使自己立于不败之地。而昨日百联的表现说明投资者对它的成长寄予很大的期望，否则，只是短线投机行为。
从昨日的商业股涨幅居前的股票来看，都是市盈率比较高的股票，而市盈率较低的苏宁电器和大商股份却表现平平，说明当前市场对外资进入这一消息的消化，较为迂回曲折。
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