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公司拟投资51450万元建设10万公顷造纸原料林基地，其中申请农行贷款36000万元，企业自筹15450万元。
评析：造纸原料林项目建设规模为造林10万公顷，主要树种为欧美杨和国外松，建设地点主要分布在岳阳、常德及湖北的监利、洪湖等地，建设期限为7年。制浆造纸行业的发展对原材料供应和环境保护的要求较高，实现并扩大林浆纸一体化是造纸业的必由之路。通过
造纸原料林基地建设这“第一车间”，将有效缓解岳阳纸业(资讯 行情 论坛)的原材料供应紧张局面，为以后公司规模的扩张奠定坚实的基础。
地处洞庭湖畔的岳阳纸业靠近造纸原料产区，该地区被业界誉为中国造纸工业的黄金宝地。洞庭湖区有全国最丰富的荻苇、林木资源和淡水资源，确保了公司能够获得充足、低廉的林浆原料。该地区水路、铁路和高速公路交通十分便利，公司采购成本相对较低，区位优势明显。岳阳纸业主导产品为中高档新闻纸、颜料整饰胶版纸。其开发的颜料整饰胶版纸、精制高白彩印新闻纸、低定量涂布纸等新产品填补了国内空白。2003年公司共销售新闻纸和颜料整饰胶版纸7.11万吨和8万吨，约占国内市场份额的3.2%和5.35%。
尽管岳阳纸业规模小，与华泰股份(资讯 行情 论坛)等国内大型造纸企业相比，在产量和技术装备上处于劣势。但公司自产纸浆比例高，与这些靠进口木浆的大型造纸企业相比，具有原材料优势。同时，公司具有自备电厂，生产成本低。国内新闻纸继续实施反倾销税，进口产品对国内的冲击较小。公司募集资金收购的12万吨胶印书刊纸项目已于7月1日合并报表，从而使公司生产能力成倍增加，与集团公司的关联交易也大幅减小。
2004年前三季度，岳阳纸业实现主营业务收入6.98亿元、净利润3906万元，每股收益0.217元。由于发行新股原因，其每股净资产和资本公积金已经达5.21元和3.327元，每股未分配净利润也达0.64元。截至目前，其总股本为1.79亿股、流通8000万股，有一定的股本扩张潜力。10大流通股东中，东吴证券持367万股、招商中信经典配置持321万股、富国动态平衡持70万股。
周一岳阳纸业收盘7.18元，受大盘急促下跌影响而冲高回落，但仍以红盘报收。形态上该股维持上升通道。短期的调整应属正常，可注意7元附近的支撑力度。
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