ST佳纸(000699)：一买一卖的奥妙

　　黄硕

　　ST佳纸(资讯 行情 论坛)(000699)公告：转让所持有的科邦电信85%的股权，收购连云港中奥教育90%的股权。

　　评析：据媒体报道，明年即将发放3G牌照，3G概念近期也借机进行了一次热身，ST 佳纸为何此时舍弃此概念呢？原来是科邦电信虽有电信之名，但技术实力平平，此次能够高价卖出，获得约2080万元的税后净收益，可能助其扭亏，何乐而不为呢，这应该也是其周四涨停的原因吧。同时，ST佳纸购买了连云港中奥教育90%，后者投资兴办的集小学、初中、高中于一体的国际化、现代化、高品位的新型寄宿制学校，给其带来教育概念。但是：第一，ST佳纸一卖一买间，实际上现金净流出631万元，因此转让获得的投资收益只是停留在账面上；第二，中奥教育90%股权对应的净资产仅1355万元，而且2003年和2004年上半年均亏损，但经评估后转证价高达8008万元，目前看来并不能算是优势资产。