基金券商重仓股做空 行情需蓝筹股支持

　　昨天市场大幅下跌，基金重仓股和券商重仓股联合扮演了“空头”角色。中国石化(资讯 行情 论坛)破位下跌2.21%，中原高速(资讯 行情 论坛)、伊利股份(资讯 行情 论坛)等基金重仓股，以及平高电气(资讯 行情 论坛)、昌河股份(资讯 行情 论坛)等券商重仓股，跌幅都在3%以上。这是一个奇怪的现象，关于券商的利空传言引发其重仓股下跌情有可原，那么基金重仓股为什么也破位下跌呢？是基金真的不看好上市企业的业绩，还是新股发行预期让基金有了更多的想法？或者这就是机构博弈在方向上的趋同？

　　券商重仓股

　　急于出货风险高

　　经过前几天的疯狂上涨之后，券商重仓股又玩起了高台跳水。昨日，鲁能泰山(资讯 行情 论坛)、国旅联合(资讯 行情 论坛)、上海机电(资讯 行情 论坛)、平高电气、昌河股份等券商重仓股出现大幅下跌，带动整个券商重仓股板块联袂调整，给股指施加了较为沉重的压力。虽然今年以来针对券商的生存困境，管理层陆续出台扶持性利好政策，如批准券商发债、修订证券公司股票质押管理办法等，但这些远期利好的短期影响非常有限，所以对于券商重仓股的风险有必要保持高度警惕。

　　目前券商的最大问题是资金“饥渴症”，近期又传出管理层要求券商全面清查客户保证金，并用资本金来弥补空缺的利空传言，令市场产生恐慌。这就必然要涉及券商重仓股，尤其是那些问题券商的重仓股，更是急不择路。

　　在券商问题曝光之后，投资者心里也都有了谱儿，知道券商重仓股的上涨主要是主力拉高套现自救，因此追涨的人少之又少。相反，券商重仓股一旦拉高，便受到抛盘的打压，从而形成一个拉高自救——引发更多抛盘——进一步打击股价的恶性循环。

　　现在已近年底，部分市场资金不可避免地惯性回笼，券商的压力可想而知，以前每年券商重仓股都会利用年底有限的时间拉高做报表或兑现部分资金，但今年券商问题集中爆发，使得这种惯用手法几无用武之地。另外，券商重仓股总体基本面乏善可陈也是制约新增资金接盘的一个重要原因。在价值投资理念逐步确立的大趋势之下，券商重仓股未来的道路应该是越来越窄。所以，对于券商重仓股，投资者最好不参与。北京首放 孟庆来

　　基金重仓股

　　预留资金参与发新

　　首先，新股发行预期将改变投资基金的盈利模式。沪深证券交易所修改股票上市规则的信息，提高了新股询价发行制度即将出台的预期。一旦新股询价发行，则投资基金的话语权进一步增强，投资基金也将腾挪出一部分资金来参与未来的新股询价发行。

　　其次，投资基金的仓位比较重。虽然基金基本上都认为千三整数关是相对低风险区域，但基金的仓位都比较重，而今年下半年发行的新基金规模又比较小，因此基金即便看好后市，也没有能力展开强势运作，并且有可能为了后市运作，先调整出一部分现金，为后市行情的发展做一定的准备。

　　再者，基金尚未成功培育出鲜明的领涨品种。对于去年行情中的“五朵金花”而言，周期性特征降低了其对投资基金的吸引能力，而基金重仓的二线蓝筹股又是一个比较分散的概念，并且基金前期在二线蓝筹股中赚取一定利润之后，也寻求兑现。

　　短线而言，基金重仓蓝筹股的短线震荡对市场形成一定的冲击，但是我们也相信，未来行情的良性发展必然离不开基金重仓的蓝筹股行情的鼎力支持。

　　北京首证 季凌云