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北京群丰 李松岩
上周，日本第二大汽车制造商日产公司宣布因为钢材缺货决定部分工厂停产一至两周，近日，丰田汽车公司又宣布将从中国和韩国进口汽车用钢材，受此消息影响，美国、欧洲、韩国和日本的主要钢铁公司股价出现了持续一周的上涨，国际钢材市场价格也继续上扬，表明国际市场钢材需求依然强劲。
从长期趋势来看，我国经济仍处于工业化过程之中，因此钢铁工业并不是所谓的夕阳产业，而是呈现螺旋式上升的周期性行业，这一过程将一直持续到我国工业化过程完全结束，国民经济的主导产业由重化工业为代表的第二产业过渡到以金融、服务为代表的第三产业为止。我国钢铁工业的周期性特征主要表现在以下三个方面：一是钢铁产量增速小幅波动，最高时超过25%，最低时不到5%；二是钢铁价格大幅波动，最高时接近5000元/吨，最低时不到2000元/吨；三是钢铁总产量呈持续稳步上升的态势，2003年我国钢产量达2.2亿吨，比1980年的0.37亿吨增长近5倍。钢铁行业的周期性波动导致钢铁行业效益也出现周期性波动。由于钢铁厂投资规模较大，建设时间较长，因此新增产能投放市场的周期较长，这使得钢铁公司的业绩短期内受钢铁价格波动的影响更大。2003年下半年，国内钢材价格显著上升，到今年4月宏观紧缩政策出台前，国内钢材综合价格创出了5100元/吨的高点，同比涨幅超过30%，其中线材为4100元/吨，中厚板5000元/吨，冷轧薄板5700元/吨，热轧卷板4500元/吨。钢材价格上扬带动上市公司业绩大幅攀升，今年一季度钢铁行业27家上市公司加权平均每股收益同比上涨60%。4月份宏观紧缩政策出台后，国内钢材价格出现快速回落，回落幅度在10%左右，钢铁类上市公司股价也出现大幅回调。近期，随着钢材市场需求的回升，国内钢材价格也出现了持续反弹，部分产品如冷轧薄板和中厚板创出了年内新高，宝钢股份也在上周公布的明年一季度钢材订货价中调高了冷轧薄板和中厚板的价格。钢材价格上涨，钢铁工业利润增速也出现止跌回稳，据钢铁工业协会公布的统计数据显示，今年前10个月钢铁工业利润增速为63.4%，比前9月份的61.1%略有增长。钢铁股经过前期大幅下调后风险已有所释放，在良好的国内外环境下短线有反弹要求，建议重点关注产品附加值较高的板材类个股，如宝钢股份(资讯 行情 论坛)、武钢股份、鞍钢新轧(资讯 行情 论坛)等。
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