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华能国际(资讯 行情 论坛)：领跌重仓股
华能国际(600011)上周领跌基金重仓股，全周大跌5.95%，换手率为3.59%。
从上周该股的走势来看，主要是受到了整体基金重仓股不佳走势的影响，但很大程度上也与近来煤电联动政策一直未明朗化存在着极大的关联，因为在目前业内人士的眼中，
煤电联动有望缓解电力公司因煤炭价格涨但电价不涨而导致毛利率下滑的困境。可惜的是，前期煤电联动方案胎动，但只闻楼梯响，不见人下来，最终引发了资金从火电股中退出，股价也就大幅下跌。
不过，该公司存在着两大优点，一是与煤炭公司签署了煤炭供电合同，从而锁定了煤炭价格上抬的风险；二是公司正在走规模扩张之路，意图通过利润规模的增长抵消毛利率下降所带来的负面影响，尤其是公司正在努力加大水电业务，从而优化公司的利润结构，这无疑赋予了公司持续增长的动力。因此，该股在近期的调整正好提供了中长线建仓的契机。
南方航空(资讯 行情 论坛)：多空分歧加大
南方航空(600029)上周波澜不兴，股价小幅收低0.61%，换手率却大幅提升至8.13%，说明多空分歧开始加大。
对于多方而言，他们看到的航空公司客座率的不断提升，目前已至72%，而且由于国际原油价格缺乏进一步上升空间，从而意味着国内航空油的价格能够维持在4190元／吨的水平，这无疑有助于提升航空公司的盈利能力。但对于空方而言，由于包头空难事件折射出我国国内航空公司管理能力，进而有业内人士预计，客座率将在近两个月出现低潮，从而影响着航空公司在近期的估值，因此，选择沽售的策略。
事实上也是如此，因为2002年的大连空难之后的确出现了航空公司客座率短期内下降的趋势，从而引发了国内航空股的短期调整。但问题是，航空公司都经历了2003年的SARS，难道还怕一个偶然事件吗？因此，我们预计航空公司经过近两个月的时间疗伤之后，客座率会继续提升，航空股的投资机会也相应显现。故我们建议投资者可趁此次调整机会选择好买点，航空股的投资机会仍然是存在的。
鞍钢新轧(资讯 行情 论坛)：逆势缩量上涨
鞍钢新轧(000898)上周逆势上涨，全周上涨1.89%，换手率达到5.54%，呈现出缩量上涨的K线组合特征。
该股在上周的走势主要得益于两方面因素。一是宝钢股份大幅提升了2005年一季度的钢材价格，从而给市场一个预期，即明年一季度的钢材价格不会出现调整，从而有望维持钢铁股的毛利率。二是鞍钢新轧收购集团公司资产也提升了市场对公司业绩的预期，毕竟鞍钢新轧集团尚有诸多盈利能力强的优质资产，一旦通过收购进入股份公司，无疑会提升鞍钢新轧的盈利能力，从而提升其投资价值。
但值得注意的是，钢铁股的未来前景仍然不明朗。一是宏观调控对房地产业、基础设施投资究竟会有何影响，目前尚难明朗。而一旦上述数据出现下降，那么就会意味着钢材需求量下降，降价竞争将不可避免。在此影响下，钢铁股尚难称到可投资的阶段。二是钢材价格虽然在提升，但焦炭、铁矿石价格也出现了同步大涨的走势，从而意味着钢铁股的成本也在同步提升，而且铁矿石的价格谈判天平并不是由国内钢铁股所能够掌握的。因此，钢铁股的投资机会不明显。既如此，我们建议投资者对鞍钢新轧观望之。
中兴通讯(资讯 行情 论坛)：小幅下跌2.45%
中兴通讯(000063)上周小幅下跌2.45%，全周换手率在3.44%，K线图已露出高位滞涨的特征。
该股出现如此走势，与其基本面存在着一定关联。一是公司公告称发行1.6亿H股价格敲定，大体在每股17.5港币至22港币。而目前股价高达27.5元，虽然H股发行后可能会有一定溢价升幅，但在发现价格机制极其完善的香港股市，上涨幅度并不大，因此，A股的价格存在着一定的高估成份。二是公司对2003年的会计报表进行了一定程度的调节，虽然对2004年会计报表不会产生多大的影响，但无疑向市场传递出公司会计报表存在着可调节的余地，进而影响着公司的投资价值的估值。
而从一个较长的时间来看，虽然3G有望成为中兴通讯新的利润增长点，但由于新增了1.6亿H股，从而摊薄了公司的每股收益；更何况，该股在近一年来也是大幅上涨，已在一定程度上透支了未来一年业绩，也就是说，该股目前的股价基本上符合估值水平，几无上升空间。而对于投资者而言，买入一只没有上涨空间的个股，那么还不如不买，因此，建议投资者观望之。 江苏天鼎 秦洪
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