化肥类股价节节走高 行业变暖机会无限

　　自9.14行情以来，华鲁恒升(资讯 行情 论坛)(600426,昨收盘13.74元)最大涨幅达34%，川化股份(资讯 行情 论坛)(000155，昨收盘4.78元)上涨27%，云天化(资讯 行情 论坛)(600096，昨收盘11.24元)上涨27%，四川美丰(资讯 行情 论坛)(000731，昨收盘11.67元)上涨了23%。

　　化肥类上市公司股价节节走高的背后又隐藏着行业基本面怎样的变化呢？本周，本报 记者辗转泸州、德阳、青白江等地，对川内化肥上市公司的情况进行了相关采访。

　　川化股份年报肯定大幅减亏

　　川化股份最近的表现无疑扯人眼球，而公司曾在环保问题上吃了大亏，现在的情况又是怎样呢？记者昨日首先来到了位于青白江的川化股份。

　　记者：目前公司生产恢复情况怎样？销售状况如何？

　　川化：公司加大了环保污染管网及设施建设，在厂区搞了一个1200立方米的缓冲池，同时购买了实时在线监测系统，对废水排放进行24小时在线监测，争取做到万无一失。随着10月28日第二化肥厂技改装置性能考核圆满结束，各大生产装置也逐步恢复正常生产，其主导产品产量也连创新高。其中，第一化肥厂仅10月份，尿素产量就超额完成107%，硝酸厂的硝酸、NP复肥分别完成月计划的119%、106%。全公司实现产销100%。

　　而记者在现场看到，公司厂区门口停着数十辆来自各地的大小车辆，“都是准备拉货的，产品一生产出来就能卖掉，俏得很”，一工作人员告诉记者。

　　记者：公司年报能扭亏吗？

　　川化：目前公司已经扭亏为盈，年报肯定会大幅减亏，但能否赢利还有待具体核算。

　　四川美丰持续增长可期

　　记者随即来到了位于德阳的四川美丰德阳分公司，整个厂区透露出一派热火朝天的繁忙生产景象。公司总务办主任龙华介绍，公司产品持续供不应求，随着化肥价格的上涨，前三季度取得公司历史上最好经营业绩，10月，共销售尿素54900余吨，首次实现月销售额1亿多元的佳绩，创下美丰有史以来单月销售的新高。

　　记者：同样生产尿素，为什么各家公司利润水平差异却比较大呢？公司何以维持如此高的毛利率？

　　龙华：公司的利润水平主要取决于两个方面，一是在天然气资源日益紧张的条件下，天然气的供应能否保证；二是天然气、电力、水的价格是否具有竞争力。自美丰2001年重组以来，中石化旗下的成都华川石油天然气勘探开发公司成为公司第一大股东。因为关联公司主营石油和天然气开采，美丰在天然气供应上比其他尿素生产企业占有更大的优势，公司2004年天然气的采购价格为0.67元/立方米。

　　据记者调查，德阳本地出租车的用气价格为1.5元/立方米，是美丰用气价格的2.24倍。记者发现，美丰的天然气、电价等在去年4月份上涨过一次，气价每立方米上调0.003元～0.03元，电价每度上调0.042元，共计增加当年生产成本2800万元。

　　记者：今后气价和电价还有没有继续调高的可能呢？这是否会在很大程度上抵消尿素涨价的利好影响呢？

　　龙华：长期以来，公司对于成本控制都非常重视，采取多项措施加强内部管理，缩减开支。公司只有2000多名员工，但是产量接近70万吨尿素水平，生产效率是同行业中最高的。化肥生产享受国家政策扶持，供气供电都享受优惠价格。现在没有继续调高天然气、电力价格的趋势。

　　记者发现，供气商天能燃气的法人代表不是别人，正是四川美丰的总经理曾昌耀先生。

　　记者：第四季度美丰的经营情况如何？明年还会保持高速增长吗？

　　公司管理人员：2004年美丰全年销售目标是10亿元，1～10月份已经完成8亿多元。同时，从去年4月份开始的改扩建项目进展比较顺利，预计明年2月左右就可试产，投产后公司尿素的年产量有望增长43%。

　　对于刚刚公布了国家调控的尿素基准价每吨上浮100元的消息，公司人员表示这当然是好消息，但是考虑到还存在一些不确定因素的影响，明年具体能够新增多少净利润，目前还不好预测。同时，工作人员还表示，2005年公司将继续享受增值税先征后返50%的优惠政策。

　　泸天化(资讯 行情 论坛)西部化工城项目前景广阔

　　和大多数上市公司不一样的是，泸天化很朴实，没有漂亮的办公大楼、没有壮观的工厂大门，没想到，一个年收入20多亿，大名鼎鼎的泸天化竟朴实至此。泸天化有关工作人员接受了本报记者的采访。

　　记者：公司半年报每股收益0.27元，而第三季度每股收益仅0.03元，在今年化肥供不应求的情况下，为什么会出现这样的情况？

　　泸天化：公司三季度的业绩下滑主要是受季度库存量上升，以及出口尿素的收入得不到确认所致。由于运输紧张等因素影响，公司控股的九禾农资股份有限公司在第三季度末尿素库存量较前一报告期末增加了7.5万吨；另外，公司在三季度加大了出口比重。但由于出口尿素运输距离远、结算时间长等原因，尚有6.2万吨出口尿素未能在报告期内予以确认。这些都影响了第三季度的收益。

　　记者：目前公司第四季度的生产销售情况如何？

　　泸天化：总的来说，情况很好。最近，四川省取消了前一段执行的“限价”政策，允许尿素出厂价上浮10%，在销量不变的情况下将增加公司收入。尽管第四季度通常化肥行业是个淡季，但今年化肥货源偏紧，目前出现了淡季不淡的现象，这将有利于公司消化库存。

　　记者在泸天化码头看到，这里负责运输尿素的传输带已停止工作，码头上也没有什么船来运货。工作人员告诉记者，目前系统处于检修中，现在主要是在消化库存。

　　记者：能预测一下全年业绩吗？

　　泸天化：虽然有新系统大修的不利因素，但也有很多好的因素。首先，第三季度的尿素出口收入将在本季度得以确认；其次，据2004年1月17日财政部及国税局关于恢复对尿素生产增值税先征后返50%的政策。公司2004年度预计增值税返还约2500万元。总的来说，全年业绩水平有望维持平稳增长态势。

　　记者：公司今年加大了对“西部化工城”的投资，目前该项目前景如何？

　　泸天化：“西部化工城”项目是公司重点项目，产品前景十分看好，对“西部化工城”的投资将进一步提升公司在天然气化工领域的核心竞争力。

　　据记者了解，“西部化工城”项目中的“绿源醇业”项目主要从事甲醇、二甲醚产品的制造与销售。销售人员告诉记者，甲醇是一种新型的环保材料，可以作为汽油的替代能源，目前，甲醇在沿海城市用途很广，而泸州目前也强制规定公交车及出租车使用甲醇作燃料，市场前景相当广阔。

　　分析师看股

　　三家公司，生产销售情况都这么好，投资者又该如何抉择呢？

　　联合证券分析师张华表示，综合来看，受益于强劲需求的刺激，化肥价格在一定时期内仍将保持高位运行，化肥股优良的业绩仍将支撑当前的股价。

　　张华表示，三家公司都是很好的公司，基本面方面各有看点；但从短线走势看，川化股份和四川美丰较好，可以关注。

　　实习记者刘锋蒲付强报道