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14时01分，9.21元；14时02分，10.06元；14时05分，再回到9.21元；14时14分，又被打上10.06元；14时15分又回到9.21元。短短14分钟内，鲁能泰山(资讯 行情 论坛)的股价从近乎平开到涨停，再从涨停到近乎平开就走了2个来回。这样的过山车只是一个缩影。就在昨天4个小时的交易时间内，鲁能泰山股价上下大约折腾了29个来回。平均每8分钟，鲁能泰山股价就会表演一次蹦极游戏。
股价如此大幅度频繁震荡，这在证券市场还是极为罕见的。
成交创天量
与股价的大幅且频繁震荡相伴的是，昨天鲁能泰山成交同时创下该股自1997年5月上市以来的天量，成交量超过6000万股，成交金额达到5.70亿元。这些都是该股交易史上的一个新纪录。
在具体的成交纪录中，涨停板10.06元的成交量只占总交易量的5.13%，10元以上高价位的成交量累计也只有12.34%；而9.21元的成交量却有47.75%，9.01元的成交量也达到13.81%。这个数据对比说明，相比买进量而言，投资人抛出的欲望更为强烈。
对倒色彩浓
鲁能泰山三季度报表显示：截至9月30日，鲁能泰山投资人平均单个账户持有股数约为2.12万股。市场普遍认为，单个账户持股量超过2万股，往往意味着该股筹码已经相当集中。既然筹码相当集中，那么昨天的表演很可能是对倒。因为筹码集中后，只有场内资金的对倒行为才能放出巨量。
另外一个数据也很能说明问题，鲁能泰山目前的市盈率约为282.1倍。在电力行业中，这样的市盈率是绝对高估的。同属电力行业的华能国际(资讯 行情 论坛)目前市盈率是17.9倍，昨天的收盘价是7.65元；国电电力(资讯 行情 论坛)的市盈率为17.1倍，昨收于6.82元。从这个角度看，场外资金是不太可能在此价位大举进入鲁能泰山的，这也说明鲁能泰山昨天的股价异动最大可能是存量资金的对倒行为。
湘财有关联
鲁能泰山股价之所以画出这样的心电图，市场人士认为，目的更重在表演。而表演的主角似乎与湘财证券有着很大的关联。
早在2001年底湘财证券就开始在鲁能泰山的大股东名单中亮相，当时的持股量约为958万股。作为券商自营投资，这本是个很正常的事，但之后的事就让人有点费解。
到目前为止，湘财证券投资鲁能泰山已经有3年。在此后的3年时间内，鲁能泰山股价出现数度反复，但股价总体仍保持上升趋势，最高曾达到32.90元(复权后)，即使现在仍保持在25元(复权后)左右的高位，应该说湘财证券获利匪浅。可与股价节节上涨相对应的是，鲁能泰山的业绩却是步步下滑，从2001年年报的每股0.36元的收益，2003年已经降至0.13元。今年前三季度更是只有0.024元。
股价节节高升，业绩渐渐转淡，湘财证券却对鲁能泰山痴心不改，目前持股量已经达到约2735万股，占流通股本总数的5.48%。即使算上股本扩张因素，湘财证券对于业绩明显走下坡路的鲁能泰山非但没有减仓，反而进行小幅增持。这样的现象确实令人费解。
据业内人士介绍，出现这样令人费解的行为，很可能意味着湘财证券对该股已经是实质性的控盘。果真如此的话，那么近期鲁能泰山股价的异动就好理解了。在年底期间券商受托理财资金要兑现，账面也要做做好看。于是利用心电图吸引短线跟风盘，既可以高位变现点资金，又可以借机拉高市值。如此一举多得的事，当然要乐此不疲了。
事实上，在前两个交易日，鲁能泰山股价的心电图游戏已经开始了，只不过幅度要比昨天小得多。而震荡幅度的加大，往往也预示着这个游戏已经步入高潮。投资者还得谨慎行事。
上海证券报记者 高山
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