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渤海投资研究所 周延
继9.14行情启动之后冲击半年线遇阻以来，沪指又一次在半年线下方陷入僵局。与股指的羸弱走势相反，我们上周五强力策划的高校概念出手不凡，交大昂立(资讯 行情 论坛)全天牢牢地封在涨停的位置，中国纺机(资讯 行情 论坛)、工大首创(资讯 行情 论坛)等其它高校概念股随后也被资金追至涨停，高校概念成为两市炙手可热的反弹先锋，充分验证了
我们对热点把握的前瞻性。从今日尾盘市场对超跌股的疯狂追涨来看，我们认为，拉锯战中超跌股将始终保持活跃态势。与超跌股板块此消彼涨的上演轮番启动好戏相比，ST板块的整体表现显然未能令市场满意。在该板块严重超跌、个股泥沙俱下的背景下，部分个股的机会和投资价值也随之显现出来，投资于ST个股的暴利机会必将会把这一板块的反弹行情推向阶段性高潮。
风险充分释放，ST板块初露启稳迹象
对于ST板块整体的投资价值来看，虽然短期并没有明显的提升迹象，但是证券市场对ST板块的炒作往往是以风险能否充分释放为主要依据的。而目前的ST板块正拥有两大优势：一是业绩风险已经得到充分的释放。130家ST公司中有128家公司公布了三季报，加权平均每股收益0.059元，每股净资产0.475元，一举摆脱了上半年亏损的局面，其中部分公司更是通过资产重组或者自身努力改善了经营状况，有望在2004年年报公布之后彻底告别压在头上的“帽子”。二是股价风险的释放。130家ST公司中，只有ST太光(资讯 行情 论坛)、ST亿安(资讯 行情 论坛)、ST吉化(资讯 行情 论坛)、ST重汽(资讯 行情 论坛)等个别品种未出现明显的下跌，其余ST个股的最深跌幅均超过了50%。截止今日收盘，股价在2元以下的ST个股竟有21只之多。
严重超跌，资金青睐有佳
回顾ST板块历年来的平均跌幅：2001年下跌32.73%，2002年下跌27.32%，2003年下跌34.01%。正由于风险释放后的严重超跌走势，使得部分一直崇尚短线炒作的场外资金找到了突破口，更为重要的是，近期市场对超跌股板块近乎疯狂的炒作气氛也给ST股提供了炒作的氛围。另外，不可忽视的是，ST板块甚至蒙上了一层挽救大盘于危难之际的色彩，因为早在2002年1月份股指探至1339点时，就是ST东北电(资讯 行情 论坛)，ST银广夏(资讯 行情 论坛)等ST股的暴涨使得股指出现了一轮反弹行情。此次市场又在半年线连续遇阻，当众多品种轮番启动之后，补涨要求迫切的ST板块自然被赋予了这样的历史重任。
另一方面，大多数ST股虽然质地不佳，但在大盘日益向好的前提下，存在着较好的资产重组潜力和补涨动力，这为它们走出恢复性上涨行情创造了条件。东方锅炉(资讯 行情 论坛)、国投电力(资讯 行情 论坛)等不少牛股就脱胎于ST板块，因此找对了ST板块中的潜力品种，就意味着找到了暴富的路径。在市场热点趋于散乱之际，ST板块却是黑马不断，每个交易日都不乏涨停品种的出现，在它们的赚钱效应示范下，板块的投机机会自然受到了部分资金关注，新资金的吸纳使得这一超跌反弹行情得以延续。
题材丰富的ST个股机会多多
由于自身面临着极为迫切的恢复性上涨要求，近期板块出现了较为明显的企稳迹象。从11月1日至今，沪指月线上涨4.73%，而ST板块中有超过半数的个股跑赢了大盘，其中ST三普(资讯 行情 论坛)在最近的七个交易日内有六个交易日封涨停，自启动以来累计涨幅超过了80%，ST中西(资讯 行情 论坛)本月涨幅超过了40%，ST冰熊(资讯 行情 论坛)、ST济百(资讯 行情 论坛)、ST东海(资讯 行情 论坛)等个股涨幅均超过了20%，这在A股历史上并不多见。个股的异常活跃，标志着目前距离板块的整体启动时间已为时不远了。
就目前来看，有以下几类个股明显存在着一定的机会。一是具备较强重组预期的个股。资产重组特别是通过重大资产置换实现公司主营业务的彻底转型仍然是ST公司实现扭亏为盈的主要手段。如ST重汽受重大资产置换的推动，三季度每股收益为0.47元，基本上已经可以列入绩优股的行列了。此外，重大资产重组也是主力资金暴炒ST个股的最有说服力的理由，股价接近翻番的ST三普就是借助远东集团的资产置换而打响了漂亮的翻身仗。二是行业景气、自身整合成功的个股。如ST吉化得益于成品油价格的持续提升，使得公司的业绩出现了突飞猛进的增长，半年报每股收益达到了0.17元，三季度更是达到了0.63元，这样一来公司的动态市盈率不足10倍，具有此类题材的个股尚有ST美雅(资讯 行情 论坛)、ST国能、ST光电(资讯 行情 论坛)等等。
ST美雅在广东省最大的纺织品出口集团——广新控股入主之后，通过不断注资挖潜，从2003年底即保持盈利势头，不失为ST板块中的一颗明珠。公司是全球最大的单一生产毛毯企业，其“美雅”牌毛毯的市场占有率连续十八年居同行业首位，是当之无愧的中国毛毯第一品牌，广新之所以入主ST美雅，正是看中了其在毛毯行业中的品牌优势和深厚积累。广新控股入主之后的短短数月，就给ST美雅带来了立竿见影的效果，不仅在资金面给予了公司大力的支持，而且使公司迅速开发了海外高端市场，预计公司今年的出口比例将大幅增长，由此步入高速发展的通途。
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