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渤海投资研究所 周延
与股指的小幅攀升相比，今日两市的重组股尤其是低价重组股出尽了风头，发布股权转让公告的金丰投资(资讯 行情 论坛)刚一开盘即被资金追捧至涨停，午后浪潮软件(资讯 行情 论坛)的启动更是为重组股的飙升行情锦上添花，该股在狂热资金的做多热情中完成了启动以来的第六个涨停。在当天涨停的6只个股中，有4只个股的股价不足5元，ST板块中达
到涨幅限制的个股更是达到了18只之多。可见，在跟风盘的高涨热情下，市场中凡是沾上低价、重组题材的个股必将无疑。
实质性重组出现新动向
资产重组一直是证券市场最重要的炒作题材，尤其是近期部分上市公司的重组新动向，使得该板块的含金量直线上升。华融资产管理公司重组德隆系的消息使得天山股份(资讯 行情 论坛)、湘火炬(资讯 行情 论坛)等个股一飞升天，创智科技(资讯 行情 论坛)、浪潮软件等个股在傍上微软之后无不平步轻云，飞乐音响(资讯 行情 论坛)在与清华大学联姻之后直奔涨停，金丰投资受股权转让消息的刺激今日最先封涨，以及市场对即将复牌的百联股份的热切期盼，所有的飙涨行情无一不与重组有关。显然，沪深股市的现状以及外部宏观环境的变化，催生了上市公司的重组热浪，并且得到了场内资金的热烈响应。汲取了以前资产重组往往注重报表重组、财务重组而忽视实质重组的教训，新一轮的资产重组打上了更为鲜明的时代特征，以提升竞争力的进取型重组将成为主流，这更能够使资产重组各方获得多赢结局。因此，无论从资产重组的背景、目的，还是手段和结果上，市场注定将迎接具有全新内涵的资产重组，跟以前的盲目炒作有着本质的区别。这正是新重组浪潮值得期待的根本性原因，其中蕴含的投资机会将非常丰富。
重组题材得到资金高度认同
我国经济正处在转轨期，未来无疑将掀起产业整合的新浪潮，以达到实现资源最优配置的目的。同时，为适应全球产业竞争需要，一些优秀的外资公司也将通过合法途径进入我国，企业并购重组在所难免，将于12月1日起出台并实施《上市公司收购管理办法》和《上市公司股权变动信息披露办法》就是针对上市公司的并购重组而推出的。届时，以产业整合为目的的战略性并购将走上前台，重组题材将由此有望成为备受推宠的热点。自2001年下半年以来的熊市为上市公司的重组创造了低廉的资金成本，目前的市场可以说是进行资产重组的最好时机，政策成本、资金成本以及机会成本均处于历史最低阶段，重组浪最容量在此时袭来。而且，最近发生的几起资产重组案例说明，重组不仅仅限于绩差股，第一百货(资讯 行情 论坛)、华联商厦(资讯 行情 论坛)以及浪潮软件都是当之无愧的绩优股，重组股质地的明显上升使得其受资金关注程度也在不断加深，华联股份(资讯 行情 论坛)等涨停个股的成交席位中甚至出现了银河证券宁波解放南路的身影。资金的趋之若鹜使得重组股的行情得到了淋漓尽致的展现和蔓延。
年底低价重组更受青睐
同时，由于年关将至，按照惯例市场通常存在资金面的压力，券商更是受即将全面执行的《金融企业会计制度》影响而将计提减值准备金，场内存量资金自然捉襟见肘。由于启动大市值股票的资金需求较大，因此存量资金往往会选择启动资金量不大的低价股。虽然这一操作思路有悖于市场广泛倡导的价值投资理念，但这也是由年末资金的特有情况所决定的。根据粗略统计，目前市场中的平均股价已经达到了历史上的低风险区域，多数个股的股价已经创了历史新低，并且还在一路下跌。据不完全统计，目前沪深两市有三成以上的股票，在大盘击穿1300点的洗礼中，创出几年以来甚至是上市以来的新低，其多年沉淀的泡沫和非系统性风险已得到了较为集中的释放。正所谓横有多长，竖有多高，一旦反弹趋势得以确认，则在经过长期底部蓄势之后，该类个股的反弹高度还是相当值得期待的。
ST江力作为重组股的典范，在我国小型柴油机领域居于龙头地位，出口率名列前茅，其“江动”品牌被认定为“中国驰名商标”。2004年三季度，公司每股收益达0.073元，每股净资产达3.18元，符合摘帽的硬性标准，具备着潜在的摘帽题材，其目前不足4元的股价完全符合主力资金的操作思路，投资者可重点关注。
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