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华西证券 罗旭阳
本周四，沪铜主要合约几乎全线涨停，而沪铜即将交割的412合约更是收于31320元/吨，已创出历史新高。同时受到美元走弱影响，国际黄金价格也是大幅上涨，于是国内证券市场上中金黄金等黄金股也是联袂走强。而云南铜业(000878)作为一只最低价的铜业股，受益于铜与黄金价格的上涨，加上全球对有色金属原材料的需求仍持续增长，在铜价上涨的同
时，铝、铅、锌、锡、镍等有色金属的期价也一路飚升，云南铜业(资讯 行情 论坛)有望步其“老乡” 锡业股份(资讯 行情 论坛)的后尘，成为又一匹资源黑马。
云南铜业是我国最大的铜冶炼和铜加工企业之一，铜的生产能力居全国第三，高纯阴极铜占其收入和利润比例分别为74.7%和55.2%，主要产品市场占有率在12%左右，在铜价的上扬过程中，公司获益非浅。地处云南的云南铜业具有得天独厚的地利，它拥有的大红山铜矿是一个储量十分丰富，资源可靠的大型铜铁矿床，经估算可利用的资源潜在价值大于117亿元，这尚未包括远景储量及表外矿石量，目前大红山二期开发项目已经完成86.74%。随着该项目的完成并投产，将使公司拥有大量廉价铜矿资源，无疑将促进公司利润的增长。另外今年年初，云南铜业的控股股东云南铜业(集团)有限公司与云南迪庆藏族自治州政府及两家银行签署了信用合作矿产资源开发协议，在德钦县羊拉乡建设一个年产2万吨精铜的生产基地。迪庆地处三江成矿带核心区域，铜矿的储藏量位居全国前列，仅羊拉铜矿就有500万吨的金属储量，将给公司迅速带来丰厚的回报。 具有资源优势且比价偏低的云南铜业虽然主业为铜，但黄金产量在公司主业中也占有很高比重。今年中报显示，公司实现黄金、白银等产品销售收入2.64亿元，占主营业务收入20%。而与该股处于同样价格水平的ST宏峰(资讯 行情 论坛)作为一只黄金股，其去年全年的销售收入也仅2.4亿，因而云南铜业更具有黄金内涵。在铜价疯涨之际，云南铜业仍在4元多的底部徘徊，与江西铜业和铜都铜业(资讯 行情 论坛)差距拉大，而云南铜业是这三只铜业股中价格最低的，所以后市极具潜力，值得多加关注。
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