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银河证券 丁向辉
沪指于上周三迅速脱离1300点的底部区域后，近一周的时间基本上以反复震荡蓄势为主，而在此过程中，汽车、钢铁、航空、网络科技和商业等板块热点虽略有表现，但市场总体上还是波澜不惊。不过，一批人均持股(流通A股)相对集中的老庄股，则开始出现明显的分化，如浪潮软件(资讯 行情 论坛)、飞乐音响(资讯 行情 论坛)、健特生物(资讯 行情
论坛)等个股均在不断地发力上攻，而兰太实业(资讯 行情 论坛)和宁波富达(资讯 行情 论坛)等却破位走低，真可谓“冰火两重天”。
我们认为，这批老庄股近期的异动与其行业内部、上市公司本身情况，以及外部的市场环境变化等都不无关系。
众所周知，目前基金的投资行为普遍趋于谨慎，致使其重仓持有的大盘蓝筹股鲜有表现机会，同时超跌低价股在经过9.14的急速反弹行情后也逐渐回归平淡。然而，自管理层加大房地产业的宏观调控力度以来，囤积于其中的大量游资急需寻找新的盈利空间，而在政策利好层出不穷的情况下，处于相对低风险区域的股市也就成为其较佳的栖息场所。由于游资的短线趋利性质，基金重仓股自不必说，超跌低价股因抛盘较重亦不受其青睐，反倒是一些持仓集中的老庄股为其短期获利提供了较强的可操作性。这是因为：首先，较少的实际流通盘为其迅速拉抬股价提供了便利；其次，套牢其中的“老庄”因亏损较大，很难在短线的拉升后即大量出货，甚至在可能的情况下与“老庄”达成某种默契，从而降低了游资的成本和压力。比较典型的例子就是原汉唐证券重仓的浪潮软件，由于汉唐证券持有的流通股份在26%以上，在该部分予以冻结后，游资对其二级市场上股价的操控就显得游刃有余了。
当然，目前市场上讨论较多的A股估值水平问题也是不得不提的一个方面。本轮在1300点附近政策利好频出，但市场一直未有积极的反应，仅仅是在低位展开震荡整理。虽然宏观经济面的紧缩调控，以及市场对新股恢复发行后超级大盘股扩容的预期等等，均对反弹行情形成了制约，而有关A股在市场化、国际化接轨之后的股价重新估值问题，也成为了投资者心头一个解不开的“结”。老庄股由于长期有庄家驻守其中，使得投资者大都只能望而却步，但不可否认的是，在这批“谈虎色变”的个股中，确实不乏一些经营业绩并不逊色于蓝筹的绩优股，其成长性也是值得期待的。因此，在广谈估值水平的时候，一些绩优的庄股也就受到了游资的重视，起码因公司基本面问题所带来的风险较小，并且即使因某些原因导致老庄“弃盘”，一些实力雄厚的机构也有敢于接盘的勇气。近两个交易日连续涨停的健特生物就是其中的佼佼者，该公司属生物制药行业，三季度的每股收益已达0.31元，其18倍左右的市盈率在该行业个股中并不高。
另外，上市公司本身具有的购并重组等预期也为短线资金的介入创造了必要条件。一般来说，在市场处于胶着状态中时，个股股价的上涨动力更多的来自于一些因素的突然变化。近日，飞乐音响的控股股东拟将其所持股权向清华大学的下属单位转让，在其停牌前股价已大幅飙升；而浪潮集团与微软建立战略合作伙伴关系的消息公告后，旗下的两家上市公司浪潮软件和浪潮信息(资讯 行情 论坛)的股价亦不约而同地绝尘而去。
不过，在部分老庄股纷纷上扬的同时，不论是公司本身出了问题，还是“老庄”去意已决，兰太实业、宁波富达等个股却已不可避免的出现了下挫。由此可见，在机会来临之际，风险也可能会不期而至。投资者在参与该类个股的过程中，一定要保持清醒，理性分析问题，在操作上必须坚持谨慎的原则。
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