上海石化(600688): 景气度攀升 毛利上涨

　　行业景气度不断攀升，上海石化(资讯 行情 论坛)除成品油外的大部分产品毛利大幅上升，预计公司2004年业绩将超预期大幅上升，2004年EPS将达0.513元。估计2005年国内炼油毛利要比2004年有较大改观，炼油毛利的上升和新增800万吨炼油能力将成为公司2005年增利的重要因素。上海赛科2005年5月份将正式商业化运行，公司权益乙烯2005年估计增加7.2万吨左右，2006年增加18万吨左右，将为公司新增部分投资收益。原油价格的适度回调有助于行业在高位运行时间持续到2006年，估计合成树脂、中间石化产品、合成纤维2005年盈利将 继续保持较好水平。

　　另外，上海石化有可能成为中国石化(资讯 行情 论坛)发展战略中的重点扶持对象，公司乙烯、芳烃等产能可能面临持续扩张的机遇，届时将进一步提升公司竞争力。上海石化11年持续盈利能力和分红能力及良好的公司治理和信息披露均处于国内上市公司的前列。综合评级系数从90天前的2.08下调至2.56。综合盈利预测也从3个月的0.36上调至0.44元／股，2004年动态市盈率在11倍左右。