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本周沪深两市终于迎来了转机，市场出现了久违的放量反弹。中信证券认为，长江电力堪称这次A股市场行情的龙头股，中信证券预计该公司2004年每股收益为0.395元，2005年为0.495元，维持对其优异的评级。
中信证券认为，仅仅将长江电力作为一个防御性的股票，却对其双重垄断地位和极佳的成长性没有足够的认识，将错过此次绝佳的投资机会。如果认为长江电力当前的股价已充
分反映其价值，将不可避免地犯了保守的错误。
中信证券认为，长江电力堪称A股市场的龙头股，理由如下：
一、我国未来二十年的电源建设方针是“大力开发水电，优化发展煤电”，水电被置于优先开发的地位；大型水电项目，特别是流域梯级水电项目是国家基础建设的战略项目。三峡工程作为流域梯级开发的先行者，是水电建设的范本，代表我国电源建设的方向，其发展将超越“三峡”的地理概念。
二、当前只有垄断性的公司才具有业绩持续增长的能力，而长江电力是垄断性公司的代表。长江电力是典型的兼具资源型垄断和政策型垄断特征的公司。所谓资源型垄断，是指其母公司独享长江的梯级开发权，长江作为我国第一大河，水能资源超过2亿千瓦，占全国三成。所谓政策型垄断，是指三峡工程作为世纪工程，肩负消除长江中下游地区洪涝灾害和为我国经济最发达的华东、华南地区和华中地区提供电力保障的重任，以三峡工程枢纽为核心的华中电网已经成为全国电网的核心，其电量消纳受到国家政策的保障，可谓近无电煤之患，远无滞销之忧。
三、三峡工程以经济效益促进社会效益。所谓社会效益是指长江流域防洪和通航能力的提升，经济效益是指国家投资获利，三峡工程实现自身滚动发展，而长江电力是实现其经济效益的核心，在此背景下，长江电力将依靠母公司获得良性发展，有条不紊地收购母公司发电资产，具有确定的高增长预期。
四、长江电力资产质地优良，财务状况优异，上游多年平均来水稳定，盈利能力将受惠于区域电价上涨，这一点毋须赘述。
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