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交通运输:企业年金锁定的蓝筹领袖


http://finance.sina.com.cn 2004年11月10日 17:22 渤海投资

  渤海投资研究所 周延

  在政策利好的轮番轰炸下,一度徘徊在配股价下方的中国联通(资讯 行情 论坛)终于一飞冲天,其力挽狂澜的壮举使股指彻底摆脱了千三关口的胶着状态。大盘蓝筹股的恢复性上涨,显然是基金等起着核心作用的机构投资者的参与所致,而通过激活中国联通而启动的此轮行情,意味着基金重仓股必将占据主导地位。

  行业景气,助推交运板块步入快车道

  我国经济快速发展引致的巨大需求,以及国家产业政策的不断倾斜,正在推动交通运输业业务量呈现几何级数快速递增,港口、机场、高速公路等交通运输业上市公司目前处于前所未有的高速发展时期。以高速公路产业为例,根据交通部的规划,到2010年,我国公路总里程要达到210万至230万公里,全面建成“五纵七横”国道主干线,目前人口在20万以上的城市高速公路连接率将达到90%,高速公路总里程达到5万公里。2020年,全国公路总里程要达到260万至300万公里,高速公路总里程达到7万公里以上。同时,国家对公路超载的治理取得了阶段性成果,这一方面增加了车流量,另一方面也减少了对公路的维护支出,为相关上市公司的业绩增长提供了保障。由此可见,高速公路业正处在产业的扩张期,我国高速公路行业正面临着持续繁荣的契机。行业的景气度助推高速公路类上市公司步入了高速增长的快车道。三季报显示,赣粤高速(资讯 行情 论坛)(资讯 行情 论坛)净利润增长率同比达到94.28%,中原高速(资讯 行情 论坛)紧随其后,达到了69.94%,远远高出了市场平均水平。

  基金增持,引发企业年金入市遐想

  由于受国家宏观调控影响较小,处于瓶颈地位的交通运输业成为基金三季度增仓最为明显的品种。从基金资产的行业分布来看,交通运输/仓储业、金属/非金属、电力/煤气及水的生产和供应业、机械/设备/仪表业和采掘业依然是基金资产配置比重最大的五个行业,占基金总体资产净值的比重分别为7.82%、6.89%、5.06%、4.59%和4.31%。从前五大行业的集中度来看,行业资产配置集中度达到了28.67%。与三季度27.61%的集中度相比,基金资产配置更加集中。配置比重前五位的行业中,交通运输业受到了基金的青睐,获得了进一步的增持,增持比重为1.04%,居所有行业之首。基金对交通运输行业一般都有超过5%的持仓比例,其中持仓比例较大的融鑫基金持有交通运输行业的仓位达到25.11%,另外巨田基础行业的仓位也达到20.64%,安瑞基金、安信基金、景顺长城等都有超过10%的持仓比例。继中信证券(资讯 行情 论坛)50亿目标规模的集合理财产品于前日亮相之后,今日劳动保障部与中国证监会联合发布通知,首次就企业年金基金证券投资的开户、结算等事宜做出规定,存量规模近1000亿的企业年金入市通道完全开启。高度重视资金安全性的企业年金,仍将秉承基金等机构投资者的投资风格,基金重仓股无疑是此类资金入市的最大受益者。而且,企业年金若要进入市场,必须通过投资管理人也就是基金公司进行交易,基金显然不会放弃这一抬高自身持股的绝佳机会。

  主力悄悄建仓,锁定蓝筹不放手

  进入10月份以来,在青岛海尔(资讯 行情 论坛)、深宝恒(资讯 行情 论坛)等强势品种的带动下,市场中一度出现了家电板块以及深市本地股等整体启动的热点,尽管如此,大盘仍然有六次跌穿了1300点,表明此类热点的启动孤掌难鸣,不足以构成激发股指反弹的源动力。而当积弱已久的中国联通一鸣惊人之后,市场方才摆脱了1300点一线岌岌岌可危的困境,蓝筹股的核心作用可见一斑。借助中信证券集合理财产品、企业年金等合规资金入市的利好,煤、电、油、运再度被市场激活。自10月20日启动以来,中原高速、皖通高速(资讯 行情 论坛)、宁沪高速(资讯 行情 论坛)、福建高速(资讯 行情 论坛)、赣粤高速、粤高速等个股的涨幅均在20%以上,而大盘同期最高涨幅仅为5.%,高速公路板块已成为近一个月以来资金流向最为集中的品种,主力资金悄然建仓的意味颇浓。而随着机构投资者队伍的不断庞大,煤、电、油、运向上发挥的空间将被彻底打开。

  ST延路(资讯 行情 论坛)是目前市场中极为少见的仍然停留在3元一线的收费公路黑马,其投资价值显然并未得到市场的有效挖掘。无论与中原高速、赣粤高速还是皖通高速相比,比价效应都十分显著。该股盘口极轻,流通盘不到1个亿,被短线资金向中后很可能出现连续暴涨的走势。在接受了1500万资产馈赠之后,ST延路今年第四季度每股净资产将增加0.0815元,令每股净资产超过1元,这样看来公司年底有望摘帽,鱼跃龙门的劲爆场面随时可能出现,投资者可重点关注。






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