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记者 李剑
在宏观调控下，钢铁价格4月份以来曾一度回落，致使钢铁板块走势低迷，近期又受加息影响，其下游产业链钢铁需求大户，如房地产、汽车等行业不可避免受到制约，使本来已经低迷的钢铁股雪上加霜。然而三季报信息却透露出，机构对宝钢股份情有独钟。
从10月30日公布的三季度报来看，宝钢股份(资讯 行情 论坛)受到机构重仓持有，前十大流通股股东分别是：易方达50指数基金、博时精选基金、申万巴黎盛利精选基金、华安证券、嘉实成长(资讯 行情 论坛)收益基金、基金兴和(资讯 行情 论坛)、南方稳健(资讯 行情 论坛)成长基金、基金安顺(资讯 行情 论坛)、基金兴华(资讯 行情 论坛)、瑞银证券。其中新进入十大流通股股东的机构有博时精选基金、嘉实成长收益基金、基金兴和、瑞银证券，分别持有3320万股、2754.43万股、2747.35万股、2391.18万股，从宝钢股份6月底到目前的二级市场走势分析，新进入的机构属于微套状况。有意思的是瑞银证券(QFII)2003年年底持有8751.45万股占据第一大流通股宝座，到了今年中报公布时，十大流通股股东中却榜上无名，按第十大流通股东持有的股票数(2135.95万股)推断，瑞银证券即使没有全部清仓，其持有量也少于2135.95万股，然而三季报公布后，它又以排名第十出现在流通股中，并持有2391.18万股，可见QFII机构不但崇尚价值投资，而且有机会也高抛低吸玩一把投机。在十大流通股股东中，共有4家增仓，易方达50指数基金增仓量最大，达到3201.97万股，总持仓量为6053.27万股。另外，十大流通股股东三季度总持仓量比二季度增加17.65%，达到3.13亿股。
宝钢股份如此受到机构青睐，业内人士分析认为与其良好的业绩和较低的市盈率有关。三季报显示1～9月份实现主营业务收入430.76亿元、主营收入同比增长32.29%、净资产收益率18.01、净利润71.38亿元、净利润同比增长34.09%、每股收益0.57元。按11月5日收盘价5.88计算，市盈率只有10.32倍。据统计钢铁板块目前市盈率为10倍左右，是沪深两市最低的，即使在海外成熟市场也具有投资价值，与二线蓝筹股相比价值明显低估。随着新股发行新的询价体制出台，高市盈率个股的系统性风险致使机构望而却步，低市盈率钢铁股正好成了中长线投资资金的避风港。
业内人士进一步分析认为宝钢股份其优良的业绩固然受益于我国经济持续高速的发展，但更重要的是其产品结构合理、技术含量高、成本低，使其产品极具竞争力。公司在产品生产上采用多元化策略,并向高技术含量产品倾斜,如冷轧产品、热轧板卷、无缝钢管等。高端产品主要面向高档汽车、家电、造船、石油天然气管道输送、集装箱港口运输等行业。由于这些产品技术含量高、国内产能不足、且大量进口，据统计国际钢材价格比国内钢材价格要高30%左右，这为公司产品的生产和销售创造了有利的国际和国内环境。在低端线材产品生产上采用了适当的压缩策略，避免了由于激烈竞争导致利润降低的风险，而此次受宏观调控影响较大的正是以线材为主的低端钢铁产品，因此公司产品相对来说受宏观调控影响较小。除此之外，低成本是公司产品另一个竞争优势，由于宝钢与主要矿石、煤炭供应商以及世界知名船运商签订长期供应协议，因此能够较好地化解原料和运价波动的风险。
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